Les excuses (ou les justifications) pour la hausse sont toujours les mêmes. Mais pendant ce temps, discrètement, la dette américaine bat des records.

L’Audio du 14 février 2019

Hier encore les marchés sont montés plus haut. Les mêmes marchés qui sont liés à la même économie qui était censée nous plonger dans les abysses de la récession au mois de décembre. La même récession que bien des experts nous prédisent pour la fin de l’année. Ou l’année d’après. Ou celle d’encore après. Mais c’est sûr, la récession arrive. Pas en Hyperloop, mais elle arrive.

Bonne nouvelle

Et puis de toute façon, la récession on s’en tape comme de notre première caisse de Mouton Rothschild, pour le moment nous sommes bien plus préoccupés par les EXCELLENTES nouvelles qui proviennent des USA et de la Chine à peu près une fois par jour.

Oui, parce que ce qui va sauver le monde et l’économie qui était en phase terminale en décembre, c’est les négociations entre les USA et la Chine, bien sûûûûûûûûr !!!

Alors dans la série « bonnes nouvelles », Trump a annoncé que «s’il voyait que les négociations avançaient dans la bonne direction, il était prêt à ne pas pinailler sur la date du 2 mars ». Pour faire simple, il est prêt à donner un peu de temps aux Chinois pour boucler les négociations avant de les taxer avec le couteau sous la gorge.

C’est plutôt sympa de sa part. Ce type est magnanime.

Très bonne nouvelle

Magnanime ou pas, le marché aime. Et quand le marché aime, il monte. Sans compter que le Président du Monde entier a également annoncé qu’il ne DEVRAIT pas y avoir de « shutdown », parce qu’il va se contenter de ce qu’on lui donne pour empêcher les Mexicains d’entrer chez lui.

Le marché aime aussi.

Alors bon, ce n’est pas l’euphorie, mais ça monte encore. Le Nasdaq se rapproche de sa moyenne mobile des 200 jours et en train de sortir de son Bear Market. L’indice a repris plus de 20% en moins de 2 mois. En politique, on appelle ça « tourner la veste ».

Très très bonne nouvelle

Les USA terminaient en hausse, les Européens terminaient en hausse et ce matin le Japon est aussi en hausse. Pas le reste, mais le Japon monte encore, alors que la Chine et Hong Kong reculent de 0.3%.

Pour faire simple, l’absence de shutdown et l’enthousiasme autour des négociations ; tout est bon à prendre pour le marché. C’est surtout les négociations qui excitent tout le monde et c’est fascinant, parce qu’on ne sait rien, on ne nous communique rien, mais il suffit que Trump tweet pour dire que «ça se passe bien » et pendant trois jours on est sous anabolisants.

LE REMÈDE ABSOLU

J’en arrive même à me demander si les négociations Sino-Américaines ne sont pas LE remède à tous les maux :

La faim dans le monde ? Faites confiance aux négociations !
Un ralentissement économique ? Faites confiance aux négociations !
Une équipe de foot qui se fait reléguer ? Faites confiance aux négociations !
Le cancer ? Les négociations !
Faire sortir Carlos Ghosn de prison ? Faites confiance aux négociations ! – Ah non, pas ça, pour les miracles faudra quand même autre chose.

En gros, on s’emballe dès qu’on parle de ça. Hier il y avait même une photo où Mnuchin sortait d’un hôtel de Beijing qui a été publiée, je pourrais presque jurer que le marché est monté des 0.2% lorsque que la photo est apparue sur CNBC. Forcément, si Mnuchin sourit, c’est que les négociations vont bien !

LES DEUX RÈGLES

En résumé, pour investir aujourd’hui, il y a deux règles :

Règle numéro 1 : Faites confiance aux négociations !

Règle numéro 2 : En cas de doute, se référer à la règle numéro 1

Oups ! Pas vu venir celle-là…

Par contre, au milieu de tout ce bonheur, de toute cette joie, de ces bains de champagne et de ces tartines de Beluga, on a quand même laissé passer une brève nouvelle.

Oh, trois fois rien.

La dette américaine vient tout simplement de dépasser les 22 billions. Soit 22 fois 1’000 milliards.

C’est là que ça se complique, parce qu’au USA ils disent trillion, mais en Europe on dit billion. Mais aux USA un billion c’est un milliard. Par contre ici ; un billion, c’est mille milliards.

Une fois que l’on a digéré le principe, on se rend quand même compte que mille milliards, ça fait un paquet de fric. Mais 22 fois mille milliards, c’est carrément monstrueux. Et tout le monde s’en fout. Tout le monde s’en fout à un point que ça en est choquant.

22’00000000000000……………

Aujourd’hui il est bien plus important de se faire reluire la cravate et les boutons de manchettes parce qu’éventuellement peut-être les Chinois et les Ricains vont signer un contrat qui rendra les riches plus riches et les autres moins riches que de se poser la question sur la taille de l’endettement américain.

Définitivement, tout le monde s’en fout. Pourtant, 22 fois mille milliards, ça fait un paquet de pognon. Pour vous dire ; avec un milliard vous pouvez vous acheter 2 Airbus A380 avec des options sympas comme sièges en cuir, GPS et Apple Plane Play.

Airbus ou Lambo

Donc avec mille milliards vous pouvez en acheter 2’000… Le tout multiplié par 22, vous pouvez donc acquérir 44’000 Airbus A380. Alors vous me direz : « qu’est-ce que je vais bien pouvoir faire avec 44’000 Airbus A380. Et vous aurez raison. Si vous n’êtes pas trop « avion », vous pourrez acheter la production totale de Ferrari, Porsche, Aston Martin et Lamborghini. À l’aise.

Tout ça pour dire que prêter de l’argent aux USA est considéré comme « safe », mais mis à part s’ils vendent Washington dans sa totalité aux Chinois, on n’est pas certains du tout qu’ils remboursent un jour.

N’oublions pas non plus que la dette US a été multipliée par 4 en 20 ans et que Trump avait promis de commencer à rembourser – mais qu’il a menti. Ce qui est tout de même hyper-surprenant.

Heureusement : Bonne nouvelle

Mais tout ça n’est pas très important, après tout les négociations se passent bien…

Pour le reste, en supposant qu’il y ait un « reste », on notera que l’or ne fait rien, que le baril franchit la barre des 54$, que Cisco a publié de bons chiffres et qu’ils ne se sentent pas concernés par les problèmes que leurs concurrents ont. On retiendra que les gros actionnaires de la Deutsche Bank les encouragent à réduire le staff de leur banque d’investissement américaine et que le Premier Ministre Hollandais s’inquiète d’un éventuel « no deal for BREXIT » pour les Anglais.

Très bonne nouvelle (mais en Mandarin)

Et puis ce matin les Chinois ont publié le résultat de leur balance commerciale, leur Trade Balance comme on dit de l’autre côté de la gouille. Comme prévu les « experts » attendaient des chiffres tout pourris, comme tout ce que fait la Chine actuellement.

Sauf les négociations, bien sûr.

Et puis les Chinois ont publié des chiffres qui ont pulvérisé les attentes. Se passerait-il un truc que les « experts » n’ont pas vu venir ??? NOOOONNNN, ça paraît bien impossible que tant de compétences et d’expériences réunies aient raté quelque chose.

Raté…

Toujours est-il que l’on attendait une contraction de 3.2% des exportations par rapport à la même période l’an dernier et que ce matin, c’est sorti en hausse de 9.1%.

PAF !12% à côté..

Encore raté..

Pour les importations, on attendait une baisse de 10% et ce ne fût finalement qu’une baisse de 1.5%.

PAF ! 8.5% à côté.

Encore, encore raté

Le Trade Surplus est sorti à plus 39 milliards contre 33 milliards attendus. 6 milliards à côté. Par contre les importations depuis les USA sont en chute libre, mais ça devrait se régler rapidement, puisque « LES NÉGOCIATIONS SE PASSENT BIEN !!! ».

En conclusion, je dis ça, je dis rien, mais si la Chine se retrouvait 20% plus haut à la fin de l’année 2019, faudra pas venir pleurer. On est toujours plus intelligent après, mais ça fait quand même un moment que le vent à l’air de tourner.

Concluons

Pour terminer cette avalanche de bonnes nouvelles, l’Europe vient de publier sa liste des pays « peu recommandables financièrement parlant », pour des raisons d’aide au blanchiment et de manque de transparence. Les nouveaux entrants au classement sont l’Arabie Saoudite qui a ADORÉ apprendre la nouvelle – eux qui ne sont pas susceptibles DU TOUT – le Nigéria (qui irait mettre son fric là bas, si il est légal) et le Panama (grosse enquête de la part de l’Europe, on l’avait pas vu venir celui-là…).

Dans les autres « rookies », on notera l’entrée de la Lybie, des îles Vierges et des Bahamas. La question que l’on peut surtout se poser, c’est de savoir pourquoi les trois derniers cités n’y étaient pas AVANT…

En revanche, bonne nouvelle pour la Bosnie, la Guyane et le Laos, ils n’y sont plus. Tout est clean.

GDP en Europe, on va se marrer

Côté chiffres économiques, nous aurons le GDP en Allemagne et en Europe. Ça devrait être fantastique tellement ça va bien en Europe. Peut-être même que la BCE va devoir monter les taux aujourd’hui tellement le GDP européen va être fort. Il y aura aussi le PPI, les Jobless Claims et les Retail Sales aux USA. La nuit prochaine en Chine, ça sera CPI & PPI.

Voilà, c’est tout pour aujourd’hui. Les Américains sont encore plus endettés et les futures sont en hausse de 0.2%. ça sent l’euphorie. Passez une excellente journée et à demain !!!

Thomas Veillet
Investir.ch

« The markets generally are unpredictable, so that one has to have different scenarios. The idea that you can actually predict what’s going to happen contradicts my way of looking at the market. » – George Soros