Actuellement, nous sommes assis au bord de la route et on attend quelque chose. Je ne sais pas trop ce que l’on attend, mais on aimerait bien qu’il se passe quelque chose.
L’Audio du 27 février 2019
La volatilité, qui représente le niveau de stress du marché se traine autour des 15%. Le témoignage de Powell devant le Congrès n’a pas donné grand-chose, si ce n’est ce que l’on savait déjà et on « ATTEND » toujours des nouvelles du côté des négociations du Trade Deal, mais on ne sait pour quand c’est et en plus le CME, qui traite la plupart des futures américains, est tombé en panne.
Autant vous dire que des journées comme ça, ça ne sert pas à grand-chose.
Powell on stage
Powell a donc parlé devant le Congrès. Comme nous sommes tous d’accord sur le fait qu’il est le principal responsable de la hausse de janvier, on n’attendait pas non plus qu’il viennent nous dire qu’il s’est gouré et que, finalement, il va recommencer à monter les taux la semaine prochaine, une fois que le Trade Deal sera signé.
Le patron de la FED s’est donc contenté de répéter ce qu’il dit depuis des semaines :
– la FED a vu des données économiques qui montraient des signes de faiblesse (mais il ne précise pas lesquelles)
– c’est pour ça qu’ils ont stoppé la hausse des taux
– MAIS (parce qu’il y a toujours un mais)
– Mais il y a tout de même des signes positifs du côté de l’emploi qui semble très fort, tout comme la croissance des salaires qui se porte comme un charme – ce qui n’est pas le cas partout dans le monde
En gros…
En gros, il n’a rien dit qui aurait pu justifier une panique dans un sens ou dans l’autre. Il va RE-témoigner ce soir devant le « Joint Economic Committee » à Washington. Le « Joint Economic Committee », c’est une des commissions du Congrès américain qui a été mandatée par le gouvernement dès 1946 pour faire un rapport sur « l’état de santé de l’économie ».
Donc ils vont reposer les mêmes questions à Powell qu’ils ont posé hier – c’est pour ceux qui n’ont pas compris, pas écouté ou qui dormaient la première fois. Puis ensuite, sur la base de ce que Powell va leur raconter, ils vont faire un rapport qui dira plus ou moins ce que Powell et la FED pensent et disent depuis 2 mois.
En langage classique, ça s’appelle du plagiat, mais bon.
Powell, Kim, Trump et la Chine
Pour faire simple, Powell n’a rien apporté de plus hier soir et il n’apportera rien de moins ce soir. En résumé, l’économie n’est plus assez forte pour que l’on monte les taux, mais l’emploi et la croissance des salaires l’est suffisamment pour que les indices montent, soutenus amicalement par la FED.
L’autre sujet qui nous occupe, c’est le Trade Deal, mais comme rien de plus n’est sorti et que pour le moment, Trump est en train de donner des grandes claques dans le dos de l’ex-dictateur Kim Jong Un.
Puisque je rappelle que vous êtes un dictateur tant que personne ne vient vous voir, mais quand le Président US organise des sommets pour causer avec vous et manger des brochettes de poulet aux cacahuètes, vous n’êtes plus un dictateur, mais un homme d’état respectable.
Le peuple Nord Coréen appréciera entre deux séjours au goulag et un repas à base de cafards.
BREXIT……encore….
Quoi qu’il en soit, le marché n’en a strictement rien à faire du playmobil Nord Coréen, nous on attend des news du Trade Deal. Et comme pas de news, pas de marché. Pas de passion et pas d’excitation.
En Europe on fait pareil, on attend des nouvelles. Il y a bien les Anglais qui brassent de l’air avec leur BREXIT, mais entre Theresa May qui met des nouvelles deadlines tous les trois jours, sachant que chaque deadline est modifiable en fonction des refus du parlement et Corbyn, le leader de l’opposition qui est d’accord d’organiser un second referendum sur le BREXIT, vous avouerez qu’il n’est pas simple de s’y intéresser.
Sans vouloir critiquer, on a l’impression que personne ne parle la même langue là bas et que l’on regrette presque d’avoir donné le droit de vote au peuple, parce que ça serait quand même vachement plus simple si c’était les Corghis de la Reine qui avaient pris la décision, cela soulèverait sûrement moins de contestation.
Toujours est-il qu’hier la Livre était en hausse suite à tout ce bruit autour du BREXIT et que, du coup, comme la Livre monte, le marché anglais baissait. C’est super. Tout ce brassage d’air pour en arriver au principe des vases communicants.
Asie en fête
Le pétrole remonte légèrement parce que, selon les « experts » ; les paroles de Trump, qui enjoignait les Saoudiens d’arrêter de faire remonter le prix du baril, n’avaient pas TANT d’importance que cela. L’or ne bouge pas et le Bitcoin non plus.
Ce matin c’est carton plein pour l’Asie qui, je cite : « salue le sommet entre Trump et Kim Jong Un »… fin de citation. Personnellement j’aimerais bien savoir ce que l’on attend de ce sommet…
Non, parce que si le sommet entre un dictateur qui règle ses comptes au lance-roquettes et un Président qui va bientôt se faire démonter devant le tribunal par son ex-avocat est si important pour l’économie mondiale au point de faire monter les marchés, il faudra quand même qu’on m’explique.
Mais peu importe, visiblement ça excite suffisamment les intervenants pour les faire acheter le marché. Il est vrai que si l’on regarde sous cet angle, quand le Trade Deal sera signé, le marché va juste exploser à la hausse.
Champagne
Le Japon avance de 0.6%, Hong Kong de 0.7% et la Chine grimpe de plus de 1.1% – la Chine qui n’arrête plus de monter.
Pour le reste, la justice demande à Musk de s’expliquer sur ses récents « tweets » que conteste la SEC. Il a 15 jours pour démontrer qu’il ne devrait pas être condamné.
Le FT revient sur le BREXIT et pense que May est en train de gagner du temps. Le journal a également décortiqué le témoignage de Powell et retient surtout que selon le patron de la FED, il craint le ralentissement Outre-Atlantique… Tiens, on se rend compte que l’Europe n’avance plus ? ça tombe bien, il y a Coeuré de la BCE qui va parler aujourd’hui – on se réjouit de voir ce qu’il va nous raconter sur les perspectives de la BCE, pour autant qu’elle en ait.
On attend. Encore.
Pour le reste, on attend. On attend le Trade Deal et on attend de voir ce que Trump va nous sortir, lui qui estime qu’il y a des perspectives économiques FABULEUSES en Corée du Nord, si le bonhomme Michelin local renonce à l’arme nucléaire. Moi j’en sais rien, mais j’ai commandé un T-Shirt du sommet d’Hanoi. On ne sait jamais.
Les futures refonctionnent sur le CME et ils sont inchangés. Côté choses importantes de la journée, nous aurons Powell 2, le retour du témoignage et Coeuré et Weidmann qui parleront.
En attendant demain, je vous souhaite une très belle journée…
Thomas Veillet
Investir.ch
« My therapist told me the way to achieve true inner peace is to finish what I start. So far I’ve finished two bags of M&Ms and a chocolate cake. I feel better already. »
Dave Barry