Généralement, le marché a la mémoire super-courte. D’habitude, on lui donne une nouvelle et sous 24 heures on en a fait du bon ou du mauvais, mais en général on passe à autre chose. Sauf en 2020 en phase de recovery de la pandémie où on préfère utiliser les mêmes nouvelles pendant plusieurs jours de suite, surtout si ça nous aide à monter. Oui, parce qu’il faut bien l’avouer, on n’a pas toujours des tonnes de bonnes nouvelles à se mettre sous la dent, alors quand on en a une, on la recycle et on l’utilise plusieurs fois si nécessaire. Dans le cas qui nous occupe, les EXCELLENTS chiffres de l’emploi de vendredi dernier – qui sont certes bidouillés mais on va faire comme si on a n’avait pas entendu – nous ont servi comme moteur de la hausse encore une fois en ce lundi.

L’Audio du 9 juin 2020

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Le réchauffé, c’est pas mal si c’est bien fait

Donc je vais vous passer l’interprétation des chiffres de l’emploi de vendredi parce que cela tourne au grand guignol si l’on prend le temps de creuser le sujet, mais vu qu’en ce moment on a tendance à croire tout ce qu’on lit sur Twitter et à se concentrer plus sur les bonnes nouvelles que sur le reste – une fois que l’on a bouclé le sujet de la circulation à Genève qui devient un merdier sans nom, des pistes cyclables à Genève qui sont d’une inutilité rare vu que le cycliste de base se transforme soudain en automobiliste convaincu à la première goutte de pluie et du fait que c’est devenu la mode de mettre un genou à terre pour s’excuser d’un truc qu’on a pas fait à des gens qu’on ne connait pas- une fois que l’on a épuisé un de ces trois sujets, on revient sur les marchés qui sont principalement branchés sur l’optimisme.

Je crois que depuis près de 3 semaines, je vois tous les jours le même titre dans un au moins un journal quelque part : « les marchés montent sur l’optimisme du recovery post-coronavirus ». Alors moi je n’ai rien compte l’optimisme, au contraire, mais là tout de suite, si l’on observe les marchés ; le Nasdaq est au plus haut de tous les temps, le S&P500 vient d’effacer ses pertes de l’année et Tesla est au plus haut de tous les temps en vendant trois-quatre voitures qui se courent après et l’on parie sur un « recovery économique » tellement fort que l’on a déjà oublié les 40 millions de chômeurs aux States et le reste dans le reste du monde, ainsi que les 400’000 morts à cause du COVID19. Non, aujourd’hui, tout va bien. Tout va même mieux que bien et les marchés sont déjà en train de parier sur la reprise économique des 5 années à venir. Parce que le marché, lui, il sait des trucs que vous et moi, on ne sait pas.

La même chose qu’hier, qu’avant-hier et que la veille d’avant-hier

Là ce matin, nous sommes le 9 juin 2020. On a soi-disant récupéré 2.5 millions de jobs aux USA le mois dernier, on devrait avoir un vaccin qui devrait être à peu près efficace, mais pas avant 18 mois. Ensuite, si l’on en croit Facebook et la théorie du complot, on va tous avoir une puce sous la peau et les méchants milliardaires américains vont pouvoir nous traquer pour savoir où nous sommes. Tout le temps. Notez que si Bill Gates il veut savoir où je suis tout le temps, moyennant finance, je lui passe un coup de fil toutes les heures – en plus du fait que l’emploi est soi-disant en mode reprise aux USA, tout monte en prévision du monde parfait dans lequel nous seront dans quelques mois. Oui, dans quelques mois, il pleuvra de l’argent un peu partout et il y aura du personnel payé par l’état qui se baladera dans les rues avec des liasses de cash pour distribuer aux gens dans la rue. Si vous n’avez pas de travail, on vous donnera un million par année pour créer une société et vous aider à vous remettre d’aplomb, si ça ne suffit pas, la banque centrale de votre pays respectif vous versera directement de l’argent sur votre compte avec une instruction de l’utiliser pour consommer un maximum dans les 30 prochains jours. J’espère que vous vous rendez bien compte qu’après 3 mois de pandémie et de confinement nous entrons dans le monde d’APRÈS et que le monde d’après est le monde parfait que l’on attend depuis toujours.

C’est en tous les cas ce que le marché est en train d’anticiper. Et comme je le disais hier : le marché a toujours raison.

Bref, tout ça pour dire que je pourrais vous réécrire à peu près la même chose que je vous écris depuis deux semaines : on monte parce que l’on pense que tout va bien aller et que les banques centrales vont nous aider et que les gouvernements vont nous aider et que même les marmottes vont nous aider pour emballer le chocolat. En gros : TOUT VA BIEN SE PASSER et pour conclure, on espère vraiment que tout va bien se passer, parce qu’autant vous dire que si un jour on se rend compte qu’on nous aurait menti, je ne veux même pas être là pour le voir.

Le S&P500 dans le vert

Mis à part ça, les marchés européens ont terminé en baisse parce qu’ils ont pris au moins 10% le semaine dernière et qu’au bout d’un moment il ne faut quand même pas déconner. Parce qu’on veut bien que ça rigole aux USA et que tous les chômeurs soient payés pour manifester contre les violences policières, mais en Europe, on n’a pas encore vu des signes francs comme quoi ça rigolait aussi fort qu’aux States. Et puis comme hier Lagarde qui faisait un discours n’a pas annoncé 22ème plan de soutien de 1’000 milliards d’Euros, les marchés ont fini la journée légèrement dans le rouge mais aussi légèrement dubitatifs sur la suite des évènements.

En revanche, aux USA on continue donc notre marche en avant. Pendant que le Nasdaq bat des records tous les jours, le S&P s’attelle à combler le gap. Hier l’indice élargi terminait sa séance au plus haut de la journée, mais au-même niveau que le premier janvier de cette année. En gros le S&P n’est plus en baisse pour 2020 et n’est plus qu’à 170 points de ses plus hauts historiques. Et je dois vous dire qu’à moins que Trump envahisse le Mexique et que la Chine déclare la guerre à la Russie, on voit mal comment nous ne battrions pas les records étant donné l’optimisme ambiant et la conviction générale comme quoi tout va bien se passer. La rationalité n’est plus de mise et les gens sont à nouveau en mode optimiste, tout ça parce que depuis 2 semaines il est nouveau possible d’aller au restaurant. J’ai même parfois le sentiment que l’on est presque dans une euphorie à la limite de la folie. Mais bon, apparemment tout va bien se passer et je ne veux pas être l’oiseau de mauvaise augure tant que ça monte, il sera temps de dire « je vous avais dit » le jour où ça baisse.

Je ne vais donc pas vous prendre trop de temps ce matin, puisque c’est comme tous les jours : TOUT VA BIEN, TOUT VA MIEUX ET TOUT EST MOINS PIRE et si les futures sont en baisse ce matin, c’est pas grave, puisque d’ici l’ouverture, ça devrait être réglé, parce que n’oublions pas que nous sommes dans le plus beau, le plus grand, le plus fort et le plus beau recovery économique de tous les temps et que Trump l’a dit hier : 2021 sera la plus belle année de tous les temps. Bon, il ne sera plus Président pour le voir, puisque tout le monde trouve soudainement que Biden est un type génial alors que LE MONDE ENTIER SE FOUTAIT de lui parce qu’il était, je cite « un idiot total » lorsqu’il était Vice-Président d’Obama. Qu’ajouter de plus si ce n’est que l’on vit une époque formidable.

Copier / Coller en Asie

Du côté de l’Asie on est plutôt bullish parce que ça se passe trop bien dans le reste du monde. Le Japon recule mais on ne va pas en parler parce qu’on n’aime pas trop les marchés qui baissent. On va donc se concentrer sur Hong Kong qui reprend 1.3% parce que ça va trop bien aux USA et que fondamentalement ça leur fait une belle jambe, vu qu’eux sont passé sous la loi martiale chinoise, mais on s’enthousiasme tout de même parce qu’on se dit que lorsque les USA auront atteint le plein emploi dans 8 ans et que Kanye West sera Président des USA et que sa femme sera la patronne de la banque centrale, les USA devraient faire profiter de leur croissance infinie à Hong Kong. La Chine monte de 0.5% parce qu’elle aussi elle trouve trop cool ce qui se passe dans le monde et que toutes ces économies qui refleurissent avec l’été seront de futurs clients potentiels.

L’or est à 1700$ et le pétrole vaut 38.53$ et semble ne pas vouloir passer si facilement les 40$ – pendant que tout le secteur pétrolier est en train d’exploser à la hausse parce que tout le monde trouve ça trop chouette d’acheter des boîtes qui paient des gros dividendes et qui ne valent plus rien…

Les nouvelles du jour

Pour être franc, en dehors des Nord-Coréens qui font la gueule aux Sud-Coréens, CNBC qui estime que les Américains et les Chinois sont en mode “guerre froide”, que tous les stratèges expliquent pourquoi il fallait acheter en mars et pourquoi ils ne l’ont pas dit trop fort pour pas déranger et surtout pourquoi aujourd’hui il faut encore acheter parce que « je vais bien tout va bien », il n’y a pas grand-chose à ajouter. C’est vraiment un marché monomaniaque qui se concentre uniquement sur ce qui l’intéresse. Ce soir la FED se réunit pour deux jours on se réjouit déjà d’entendre Powell venir nous dire demain soir que la vie est belle et qu’il va nous soutenir pour des siècles et des siècles et qu’honnêtement, cette pandémie aura vraiment été une période trop géniale pour l’économie puisque dans trois semaines ça ira même mieux qu’avant la crise et que les Chinois pourraient bien avoir le prix Nobel de la Paix et le Prix Nobel d’économie pour nous avoir permis de voir exploser ces économies mondiales et se rapprocher du plein emploi, tout ça avec deux chauve-souris et trois pangolins.

Côté chiffes économiques, nous aurons le chômage en Suisse – chômage qui est inexistant ou s’il ne l’est pas encore, il devrait l’être dans 15 jours maximum. En Europe il y aura le PIB européen qui devrait être impressionnant de solidité et s’il ne l’est pas, il sera sûrement moins pire que les attentes – on l’attend en baisse de 3.8% sur le trimestre, mais tout chiffres moins pire sera considéré comme une piqûre d’adrénaline pour l’économie MONDIALE cette fois. Aux USA, il y aura les JOLTS et le meeting de l’OPEP.

Pour le moment les futures sont en baisse ou, autrement dit : une ENORME opportunité d’achat.

Franchement, il ferait beau on aurait l’impression de vivre dans un conte de fées, mais en même temps, on ne peut pas tout avoir : une météo parfaite ET une économie qui cartonne et on préfère nettement une économie qui cartonne. Passez une belle journée et on se retrouve demain pour un nouveau copier-coller de la journée de la veille et une nouvelle manière d’exprimer notre optimisme exacerbé.

À demain !

Thomas Veillet

Investir.ch

“Men occasionally stumble over the truth, but most of them pick themselves up and hurry off as if nothing had happened.”

 

― Winston S. Churchill