Je pense que si c’était à refaire, à la place de faire « banque » comme études, je ferais « psychologie ». Je ne suis pas certain que je serais meilleur en terme d’investissement ou si les choses seraient plus claires, mais au moins je crois que je pourrais analyser un peu plus sereinement ce qui se passe. Figurez-vous que je viens de lire les nouvelles du jour et j’avoue que je me demande à quel moment on a raté un virage. Non, parce que lorsque l’on regarde ce qui s’est dit ou ce qui s’est passé hier, on peut sérieusement se demander si le marché et ses intervenants ne sont pas en train de nous faire un « burn-out » et si les mecs qui étaient dans « vol au-dessus d’un nid de coucou » ne sont pas nettement plus sains d’esprits que la plupart des intervenants du monde merveilleux de l’investissement. Comprenez- moi bien ; je suis parfaitement au clair sur le fait que l’impact d’une information quelconque n’est que proportionnel à l’importance que l’on veut bien lui donner, sauf qu’actuellement on est en train de perdre toute logique et que l’on ne parvient même plus à trouver le sens d’une information, ni sa valeur. Il fut un temps en lisant simplement le titre d’un article on pouvait déjà savoir si c’était une bonne nouvelle – maintenant, en 2020, si t’as pas fait psycho pendant au moins 8 ans, tu ne peux plus savoir si une bonne nouvelle est une bonne nouvelle ou si c’est une bonne nouvelle qui a un impact négatif, donc une mauvaise nouvelle selon l’interprétation que l’on en fait et en fonction du fait que l’on savait déjà ou pas. Ce qui est aussi valable dans l’interprétation de la mauvaise nouvelle brute qui peut, selon les cas être une vraie mauvaise nouvelle ou une mauvaise-bonne nouvelle qui peut être mal interprétée en fonction de l’instant T de la journée et de l’âge moyen de l’investisseur qui interprète la nouvelle en question. Je vous l’avais dit qu’il fallait faire psycho parce là, tout de suite je ne comprends même plus ce que j’écris ou même si tout cela est une bonne mauvaise nouvelle ou une mauvaise bonne nouvelle ou est-ce que c’est une vraie mauvaise-mauvaise nouvelle, ce qui plus rare et moins fréquent en fonction des saisonnalités, du Président en place et de votre niveau de motivation. En fait, je crois que je devrais peut-être consulter à moins que ça soit le marché qui devrait consulter – voir envisager l’internement thérapeutique.  

l’Audio du 23 septembre 2020

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Le Muppet Show, Kermit la grenouille et Jerome Powell

Si l’on prend les choses dans l’ordre, il faut savoir que nous sommes en plein doute. Pas un simple doute de bas étage qui se corrige en trois commentaires positifs d’un banquier central et après quatre tweets du Président qui dit que « les Chinois sont trop cools », NON. Un vrai doute où l’on commence à se dire que l’on est beaucoup monté depuis le cœur de la pandémie et que la théorie du « on monte d’abord et l’économie nous suivra ensuite » commence un peu à s’étioler, surtout quand l’on se rend compte que l’économie est toujours collée au fond du bac et que nous, le marché, on a beau lui faire des grands signes pour qu’elle bouge ses fesses ; rien ne se passe. On peut brûler tous les cierges que l’on veut et chanter à tue-tête « je vais bien tout va bien et ça va aussi finir par aller bien pour l’économie », rien ne se passe. L’emploi est toujours aussi merdique et qu’on le veuille ou non, les gens ont de moins en moins envie de consommer, les « entreprises de moindre taille » ont de plus en plus de mal à tourner, tout un certain tissu économique est en train de s’effondrer et ce n’est pas parce que Jeff Bezos s’est payé la plus grosse villa de Beverly Hills et que Warren Buffet a ramassé presqu’un milliard de bénéfice à l’IPO de Snowflake que Joe American va pouvoir payer son loyer et mettre de l’essence dans sa voiture qui date d’une époque ou Telsa n’était encore que le nom d’un ingénieur électricien américano-serbe.

Hautement incertain

Et pourtant hier les bourses mondiales sont remontées. Vous l’avez sans doute vu ; depuis quelques temps ce n’est plus la même euphorie qu’au mois d’août, il ne suffit plus de bourrer vos portefeuilles d’Apple, Facebook, Google, Amazon et Microsoft pour faire du pognon, c’est devenu un peu plus compliqué que cela. Les graphiques sont en train de donner envie de vomir dès qu’on les regardes, les chiffres économiques sont dans le coma, la volatilité semble avoir perdu la tête et lorsque l’on observe la politique américaine, on a juste envie de s’ouvrir les veines. Et encore, je ne vous parle pas du COVID. Et pourtant hier on est monté. Et je vous jure en ouvrant le journal ce matin, j’avais déjà prévu une éponge et un bidon d’eau de Javel pour éponger le sang qu’il y aurait inévitablement sur les murs.

Imaginez un peu ; rien qu’hier on a Powell qui a parlé devant le Sénat ou le Congrès, je ne sais plus lequel des deux et à priori ça n’a pas une grande importance, il suffit de se souvenir qu’il s’agit de politiciens grabataires qui pensent à leur intérêt avant tout. Donc Powell leur a dit plein de choses, mais il y a une phrase qui ressort. Une phrase qui – en général – entraîne une catastrophe sur les marchés. Jerome Powell a dit que « LE RECOVERY AMERICAIN AU MILIEU DE LA PANDEMIE EST HAUTEMENT INCERTAIN » – je ne sais pas ce que vous en pensez, mais dans la bouche du patron de la banque centrale, ça donne envie de tout vendre et d’acheter de l’or pour lui faire des câlins et dormir avec pour éviter la dépression. Mais non, avec une déclaration pareille, le marché est monté. À l’époque Greenspan avait utilisé les mots « irrationnelle exubérance » et on s’était fait défoncer propre en ordre, je me souviens, ce jour-là, j’avais perdu tellement de fric pour la banque pour laquelle je travaillais que j’avais envisagé prendre un job au McDo pour rembourser ma perte. Mais là, en 2020, l’autre il dit : « LE RECOVERY AMERICAIN AU MILIEU DE LA PANDEMIE EST HAUTEMENT INCERTAIN » et le marché monte.

Et ce n’est pas tout

Et ce n’est pas tout, dans la foulée on nous a annoncé que le nombre de morts aux USA à cause du COVID19 était officiellement passé à 200’000 et même si ce couillon de Biden n’a rien trouvé de mieux que d’accuser Trump pour ces 200 MILLIONS de morts, prouvant encore une fois qu’il était bien plus con que l’on peut l’imaginer – 200’000 morts ce n’est pas non plus ce que l’on qualifierait de « bonne nouvelle », mais hier, si, parce que le marché est monté. Alors vous me direz que c’est sûrement parce que l’on espère que comme ça va très très mal, on parie sur le fait que ça va permettre aux Républicains et aux Démocrates de se mettre d’accord pour un plan de stimulus à venir. Alors peut-être, mais là tout de suite, ça paraît presque aussi probable que de voir un jour les primes d’assurances maladie baisser en Suisse – oui parce que ça c’est « l’autre bonne nouvelle de la journée » – on est dans la pire année économique de ces 50 dernières années et le Conseil Fédéral ne trouve rien de mieux à dire que « même si les frais médicaux ont baissé » et que les réserves inutiles des assurances ont augmenté, on va quand même devoir payer plus l’année prochaine. Mais heureusement, le Conseil Fédéral est « désolé » de cette situation et ça fait du bien.

On nous prend pour des cons comme chaque année. Et comme chaque année on va râler trois jours et payer quand même. Quand on pense qu’il suffirait que chaque Suisse refuse de payer ses primes pendant les trois premiers mois de l’année et le château de carte s’effondrerait… Mais non, on a va être honnête, des bons citoyens, et continuer à engraisser les assurances qui vont nous la remettre encore en 2021 et en 2022 aussi d’ailleurs. Mais je m’égare. Il fallait la placer, mais je m’égare ; DONC, hier nous avons eu des nouvelles qui auraient suffi à elles seules, placées dans le bon environnement et avec le bon timing, à tuer le marché, mais hier il montait. Et si vous voulez encore un exemple d’interprétation ; il vous suffira d’analyser le Battery Day de Tesla. Ça fait 2 semaines que l’on nous les brise menu avec CETTE REVOLUTION QUI VA CHANGER LE MONDE, tout ça pour prendre conscience hier que ça va peut-être révolutionner le monde, mais dans deux ans. Et si ça se trouve on sera tous morts du COVID ou y aura tellement de masques usagés dans la mer que l’on pourra marcher sur l’eau. Bref, du coup le titre s’est pris 5% dans les dents. Tu parles d’une révolution.

Grahique de TESLA – Source : Tradingview.com

Bref, hier le marché était irrationnel (mais pas exubérant) et il n’y avait aucune logique dans ce que l’on a vécu, heureusement il y a un type qui a upgradé Amazon et le titre a pris près de 6% et c’est à peu près la seule réaction logique de la journée. Jeff Bezos vous remercie.

Pour le reste.

En ce qui concerne le reste, j’ai tellement râlé ce matin que je vais être bref. Le Nikkei est en baisse de 0.5%, la Chine et Hong Kong ne font rien, l’or est à 1899$ et ça se passe de commentaires, quant au pétrole, il est à 39.55$.

Du côté des nouvelles du jour, le feuilleton de TikTok continue et pour être franc, on commence à être lassé, même Trump ne sait plus ce qu’il veut. Pendant ce temps les Américains se prennent la tête pour leur nouveau juge à la cour suprême et ça en devient presque plus important que les élections. Pendant ce temps le gouvernement a tout de même trouvé un accord sur quelque chose puisqu’ils vont parvenir à éviter le Shutdown cet hiver. Encore une news qui ne sert à rien mais qui occupe trois ligne. On notera aussi les chiffres canons de NIKE, le business online explose et même si on se débarrasse de ce virus tout pourri, il est plus que probable que Nike va pouvoir vendre ses Nike Stores au travers des USA ; autant dire que le boom du e-shopping est à son apogée et rien qu’à l’idée de retourner me mettre dans un magasin avec 1’000 autres personnes, je défaille.

On retiendra aussi que la Chine s’engage à la neutralité carbone pour 2060 et moi je m’engage à être végétarien d’ici 2100. Ce matin les futures sont en hausse de 0.36% – c’est à la limite de l’euphorie. On croirait presqu’ils vont nous annoncer un stimulus ET un vaccin en même temps cette après-midi. Côté chiffres économiques, il y aura à nouveau Powell qui parlera pour dire la même chose, reste simplement à voir si l’on va interpréter le même discours avec les mêmes mots de la même manière, ou est-ce que l’on va prendre ça comme une mauvaise-mauvais bonne nouvelle, à moins que ce soit une bonne-bonne-mauvaise nouvelle, ça dépend. Oui, parce que ça dépend, ça dépasse.

En ce qui me concerne, je vais aller déchirer mes bulletins de versement destinés à payer mon assurance maladie et en ce qui me concerne, ils feront sans moi en 2021 encore. D’ici-là, il me reste à vous souhaiter une excellente journée et on se retrouve ou demain ou dans 2 heures sur YouTube pour la 18ème émission du Morningbull Live. Passez une très belle journée et soyez forts.

Morningbull Live du jour…

Thomas Veillet

Investir.ch

« T’en as plein, il leur vient une connerie, il faut qu’ils la disent. Quand ils peuvent l’écrire, ils l’écrivent. Et s’ils sont au pouvoir, ben, ils la font. » Delfeil de Ton