Alors que les chiffres sont en chute libre du côté du COVID (enfin), que la vaccination semble porter ses fruits et qu’il y a un semblant d’éventuel espoir de retrouver une bricole de liberté, voici que l’on commence à se poser des questions, et à douter. Durant toute cette pandémie, on a tablé sur le recovery et on s’est excité sur le rebond économique et là, avant que ledit rebond économique montre le moindre signe de vie, on est déjà en train de nous mettre la pression sur l’inflation et la hausse des taux à venir. C’est à se demander si on n’est pas mieux à la maison à boire chocolat chaud sous le duvet en attendant un miracle.

l’Audio du 19 février 2021

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Les chiffres de l’emploi à côté de la plaque

La thématique d’hier aura donc été de repérer les indices qui pourraient éventuellement nous donner du concret au sujet de ce fameux recovery que l’on nous promet depuis des siècles. Cela fait des mois que l’on brasse de l’air sur le sujet et que l’on monte sur des vapeurs d’essence et puis là, quand enfin on l’air de se débarrasser un peu du COVID pour de vrai et que l’on n’entend plus trop Bill Gates nous dire toutes les 5 minutes qu’on va tous mourir de ça ou d’autre chose, voici que l’on commence à douter. Par contre ce qui est intéressant, c’est que l’on ne doute pas pour des trucs qui sont foncièrement nouveaux ; NON ! On doute pour des trucs que l’on sait depuis longtemps, mais comme on se disait que vu que les chiffres du COVID baissaient, en l’espace de deux claquement de doigts, les boîtes qui avaient licencié massivement au début de la crise allaient réengager massivement les mêmes gens qu’ils avaient licencié. Sauf qu’entre deux, les boîtes en question, ils ont réussi à tourner avec moins de personnel, ont réussi à baisser les coûts et potentiellement, en mettant sous pression ceux qu’ils ont gardé et en laissant faire du télétravail en slip dans la cuisine, ils peuvent encore économiser des salaires et, potentiellement, même baisser les coûts liés aux loyers – non parce que finalement les meetings à la con qui ne servent à rien que l’on faisait dans les salles de conférence de 800m2 avec piscine, on peut s’en passer. Sur ZOOM ça va très bien après tout. Même si moi je préfère me laver les dents à l’eau de Javel que faire un meeting sur Zoom, Skype, Teams ou n’importe lequel de ces systèmes qui coupe toutes le 5 minutes et qui te donnes juste envie de tout éteindre et d’aller te faire un film au cinéma. Sauf que le cinéma, il est fermé.

Donc les chiffres ne sont pas tops et ne montrent pas forcément un retour au plein emploi dans les trois jours à venir, contrairement à ce qu’espère Madame Yellen, notre mère à tous. Hier nous avons pu constater que ça ne va pas top avec les chiffres de Wal-Mart qui n’étaient franchement pas terribles et qui laissaient même à penser que ; soit les Américains consomment moins – ce qui serait super-mauvais pour la croissance, puisque tout le monde sait que l’Américain moyen est LE MOTEUR de cette dernière. Soit les Américains ne consomment plus chez Wal-Mart, mais directement chez Amazon. Ce qui n’est pas impossible, parce que pour être franc avec vous ; dans l’hypothèse où l’on pouvait trouver un magasin qui n’a pas été interdit par nos chères autorités, aller là-bas dedans avec un masque sur le visage en permanence pour aller « consommer », je crois que là aussi, je préfère me laver les dents avec de la nitroglycérine que de faire les courses et quoi que ce soit d’autre avec un masque. Toujours est-il qu’on en est là, les chiffres de Wal-Mart n’étaient pas terribles et en plus de ça, les économistes se sont ENCORE UNE FOIS gourés dans leurs estimations pour les Jobless Claims qui sont sortis hier. Vu que depuis quelques semaines ça baissotait gentiment, les génies de la finance mondiale ont – assez logiquement – supposé que ça allait continuer comme ça encore cette semaine. Sauf que non. Alors on peut dire que c’est à cause de la météo, de la finale du Superbowl, du fait que Netflix n’a toujours pas sorti les derniers épisodes de Lucifer et que l’on ne sait pas quoi faire pour les vacances d’été parce que la plage avec le masque FFP2, c’est pas terrible, toujours est-il que SOUDAINEMENT et sans rien dire à personne, voici que les Jobless Claims remontent brusquement et passent de 773’000 attendus à 861’000, ce qui représente le point le plus haut depuis 4 semaines. C’est à ce moment très précis qu’hier, le doute s’est installé.

Des tops partout

Oui, soudainement, alors que l’on pensait que tout allait bien que l’argent facile était là pour durer, on a eu comme un doute. Alors je vous rassure tout de suite, même si les indices ont tous une sale gueule et semblent à peu près tous confirmer que nous sommes dans une zone de « top à court » terme, le Bitcoin et les cryptomonnaies en tous genres cartonnent comme des bêtes, puisqu’on le sait depuis quelques temps, c’est prévu que ça n’arrête plus jamais de monter, alors pour ne pas décevoir TOUT le monde en même temps, le Bitcoin continue de monter. Encore. Par contre, pour le reste c’est un peu « tendu ». Alors oui, bien sûr ; on devrait sûrement revenir dans pas longtemps avec le concept du STIMULUS qui va tous nous sauver, nous apporter travail, argent, amour et félicité, mais pour le moment, le STIMULUS en question patine dans la semoule alors que les Républicains estiment que ça fait un peu trop de pognon à sortir, surtout que, selon les derniers relevés, cet argent on ne l’a pas trop sous la main.

Pour le moment Yellen vient au secours de Biden en disant que les USA sont dans énorme trou et qu’ils doivent tous bosser ensemble pour s’en sortir. En français dans le texte ; ça ne veut pas dire que parce que Elon Musk a 200 milliards sur son compte en banques que ça soulage les 10 ou 20 millions de personnes qui n’ont plus de job depuis 12 mois. Ça leur fait sûrement super-plaisir de voir que ce génie des temps moderne n’aura plus jamais besoin de bosser, mais ça ne met pas vraiment du beurre dans leurs épinards à eux. Sans compter qu’à côté de tout ça, on a les taux hypothécaires qui sont en train de remonter parce que oui, ça serait quand même trop injuste que les banques ne profitent pas du rebond de l’économie elles aussi. Et je ne vous parle même pas du rendement du 10 ans qui fout les jetons à tout le monde.

En Asie et ailleurs

Ce matin l’Asie a donc bien compris le concept et tout est dans le rouge. C’est un vendredi tout morose tout pourri qui a l’air de nous attendre. On n’en n’est pas encore au Black Friday, mais quand je vois que les trois indices principaux de la région qui sont en baisse de plus ou moins un pour cent, le pétrole qui est censé être le représentant non déclaré du retour à la croissance, au plein emploi et des croisières à 8’000 sur un bateau qui repasse sous les 60$ et qui a AUSSI une sale gueule sur le chart, je me dis qu’au moins l’or va en profiter.

Mais même pas !

Bon il faut dire que j’oublie tout le temps que depuis trois semaines, l’or c’est « has been », comme Apple et Warren Buffet et que la seule chose qu’il faut faire c’est bourrer dans le Bitcoin avec nos fonds de pension et vendre les dents en or de la grand-mère pour en acheter encore plus. C’est d’ailleurs ce retour massif d’or sur le marché qui fait que l’once s’est posée à un endroit du graphique où ça a intérêt à tenir, sinon c’est saut à l’élastique sans l’élastique pour tout le monde. Là tout de suite le métal jaune est à 1765$ et c’est un peu comme quand tu vois une moissonneuse batteuse qui tourne à plein régime, tu sais que si tu mets la main dedans tu vas finir en pâtée pour chien, mais il y a toujours cette limite où tu es à un millimètre de la pâtée pour chien qui est assez grisante ; l’or c’est pareil ; à 1765$, tu peux encore faire le malin, mais plus bas ça va vite sentir le Pedigree Pal.

Graphique de l’or – Source : Tradingview.com

Nouvelles du jour

Dans les nouvelles du jour, Macron demande que l’on envoie 5% des vaccins en Afrique. Il est en train d’essayer de redorer son blason alors qu’il n’arrive même pas à vacciner sa population. Dans trois jours il commence des études de médecine et fin mars il se lance dans l’humanitaire en s’inscrivant à Médecins sans frontières. En attendant Biden lui a gentiment répondu d’aller se faire voir avec sa proposition et que sa priorité à lui, c’était de vacciner les Américains d’abord et qu’ensuite on verrait. Pendant que Macron fait croire qu’il a un cœur et qu’il aime les gens – alors qu’il ne sait même pas ce que c’est – les témoignages devant les autorités au sujet de l’affaire GameStop défilent Robin Hood s’excuse et RoaringKitty dit que c’est pas de sa faute et lui il était sincèrement convaincu que GameStop était ET est toujours une super boîte. Bref, c’est passionnant et GameStop a quand même perdu encore 10% hier soir.

Autrement on a la BCE qui confirme qu’elle va continuer à stimuler tout ce qu’elle peut et tant qu’elle le peut. C’était dans ses dernières minutes de la BCE. En même temps il aurait été étonnant qu’ils viennent en disant :

« Mesdames et Messieurs, toutes et tous ; en fait il va falloir vous démerder tout seul, parce que nous on se casse à Dubaï, les restos sont ouverts »

Pour le reste, on notera que tout le monde s’excite parce qu’un robot est arrivé sur mars. Alors soit, il est parti bien avant qu’on invente le COVID, mais honnêtement, on n’a pas mieux à faire là tout de suite ? Comme rouvrir les restos par exemple. On ne peut pas échanger les musées contre les restos ? Non, parce que sincèrement, après trois mois de confinement, vous préférez aller manger au resto ou regarder des peintures accrochées au mur ? Et pour terminer avec la touche d’humour de la semaine, Boris Johnson a encouragé le G7 à se lancer dans nouveau projet :  « 100 jours pour trouver des nouveaux vaccins anti-COVID ». Alors bon, moi je ne suis pas chercheur, ni trouveur, ni même médecin, mais disons que j’ai toujours entendu qu’il fallait AU MINUM 3 ans pour développer un vaccin. Là on vient d’en trouver un wagon en 9 mois et tout d’un coup on va en faire un AUTRE wagon en trois mois. Mais si c’est pour mélanger du bicarbonate et du jus d’orange dans la cuisine du 10 Downing Street, je ne suis pas certain que ça soit très crédible.

Pour ce qui est des chiffres économiques, il y aura des CPI et des PMI’s un peu partout et sous toutes leurs formes, la FED qui fera le point sur sa politique monétaire, mais le plus important à retenir c’est que le Bitcoin est à 51’300$ et qu’il faut prendre une photo parce que ça va pas durer et que les 100’000 approchent et puis on notera aussi que les futures sont en baisse de 0.2%. Mais la bonne nouvelle du jour, c’est que ce soir c’est le week-end, alors profitez bien, reposez-vous, partez en vacances et on se retrouve lundi. Et si c’est pas ce lundi, ça sera le suivant.

Bonne fin de semaine à toutes et à tous !

Thomas Veillet

Investir.ch

“According to a new survey, 90% of men say their lover is also their best friend. Which is really kind of disturbing when you consider man’s best friend is his dog.”

– Jay Leno