Je me demande sincèrement si les marchés mondiaux sont trop intelligents et qu’ils jouent aux échecs avec 12 coups d’avance ou si nous sommes tout simplement des enfants de 12 ans et demi qui ont déjà entamé leur crise d’adolescence et qui savent tout mieux que tout le monde ?
L’Audio du 4 mars 2020
JAMAIS contents
Hier matin, nous avons entamé la journée avec l’espoir que le G7 allait nous sauver les fesses en intervenant de façon coordonnée – soyons honnêtes, dans notre for intérieur nous espérions une baisse des taux de la part de ceux qui peuvent encore – ceci excluant la Suisse, puisqu’on n’a plus de pelle pour creuser plus profond. 12 secondes et trois dixièmes après l’effet de manches du G7 qui a plus ou moins déclaré qu’ils étaient d’accord entre eux pour faire ce qu’il faut pour soutenir l’économie, mais qu’ils n’envisageaient aucune action coordonnée, les marchés ont exprimé leur frustration en s’attaquant violemment aux futures en préouverture.
Puis, alors qu’on s’excitait comme des bœufs contre les indices à grands coups d’ordres de vente, les algos se sont fait prendre à contrepied avec une baisse « surprise » de 0.50% de la part de la FED et de Powell. Immédiatement les intervenants (et les algos) nous faisaient un virage à 180 degrés, pour repartir à l’assaut et couvrir les shorts. Jusque-là, le comportement était plus ou moins normal. C’est alors qu’il y a quelqu’un, quelque part, qui s’est dit que la décision de la FED ressemblait plus à de la panique de leur part – que dans le discours de Powell on pouvait tout de même lire qu’il était bien conscient du fait qu’il ne pouvait pas faire grand-chose contre une épidémie, économiquement parlant et que finalement, cette baisse des taux sentait le désespoir, la panique.
Le scénario catastrophe se précise
Finalement la situation est bien que ce que l’on pense, une baisse des taux ne va pas résoudre le problème des chaînes de production qui sont rompues, une baisse des taux ne va pas forcer les gens à acheter s’il n’y a plus rien à acheter. Même si les taux sont bas, en pleine épidémie personne ne voudra acheter une maison ou une voiture. À la limite une voiture pour fuir loin de tout ça, mais comme il n’y a nulle part où aller, ça ne sert à rien. Et donc, du coup on se dit que la fin du monde se rapproche, que la baisse des taux c’est comme mettre un sparadrap sur le bras quand on a mal à la tête – quoi que je n’ai jamais essayé, peut-être ça marche – que la baisse des taux, ça montre que la FED a peur et ne sait pas quoi faire d’autre. Surtout une baisse des taux « hors meeting ».
Bref, tout ça mis bout à bout nous dit que la FED est nulle, que le Coronavirus est en train de gagner, que l’on est très très mal et que soudainement on se rappelle que l’on n’a pas stocké assez de pâtes dans le sous-sol et qu’en plus ON N’A PAS DE SOUS-SOL !!! Sans compter qu’il paraît qu’un astéroïde de 4 kilomètres de diamètre se rapproche de la terre et qu’on ne sait pas si Bruce Willis est toujours disponible pour se sacrifier en balançant sa navette dessus. Moi je vous le dis, on est très très mal et je me demande si la FED n’a pas fait qu’empirer les choses. Les salauds.
HAAAAAAAA…
Il y a 24 heures, nous avions comme une lueur d’espoir dans les yeux et dans le cœur, il y avait comme un brin d’optimisme et les gens donnaient presque l’impression d’assimiler le fait que ce putain de virus n’était finalement pas si grave que ça. Et puis, en l’espace de 24 heures, en lisant la presse, on a le sentiment que c’est pire qu’avant. Mon voisin vient de louer un semi-remorque pour aller chez Barilla ce matin, les médias continuent à nous égrener en live le nombre de morts toutes les 20 secondes, dans le but d’éviter toute panique la France réquisitionne tous les masques de protection disponibles, Matt Pokora pense qu’on nous cache des choses, sans compter que la FED ne peut pas s’empêcher de montrer qu’elle panique complètement en baissant les taux. On n’est vraiment pas aidé.
La lueur d’espoir qui brillait s’est donc éteinte, le marché n’a pas encore trouvé son « bottom » et il semble de plus en plus évident que l’économie ne s’en remettra jamais, que la récession est à nos portes et que les prochains « hommes les plus riches du monde » ne seront plus les moguls de la tech, mais plutôt les fabricants de pâtes. Dans les petites nouvelles sans importance qui ne vont rien changer ; pendant qu’on massacrait à peu près tout ce qui était beaucoup monté en fin de séance hier, la société Inovio a annoncé des résultats prometteurs pour un vaccin anti-COVID19 et que les tests sur les humains commenceraient début avril. Ouais. Bon. Début avril c’est loin et si ça se trouve, ça sera trop tard on sera déjà tous morts et en plus il paraît que demain il va pleuvoir. Le titre est tout de même monté de 70% pour fêter ça. Mais on sent vraiment une ambiance de folie qui donne vraiment envie d’aller sur la piste de danse en tapant des mains juste avant de s’ouvrir les veines au couteau à beurre.
Restons positifs
Notons tout de même que dans tout ça, il y a tout de même des bonnes nouvelles, la première étant que dans trois jours c’est le week-end, que si on est suspecté de contamination, on peut rester deux semaines à la maison – voir 3 pour être sûr et ça nous donnera l’occasion de se faire toutes les saisons de Walking Dead et de The Rain à la suite, pour bien comprendre dans quel état d’esprit on doit être lorsque le monde aura vraiment arrêté de tourner. Et puis la dernière bonne nouvelle en date, c’est que comme on est capable de tourner la veste et de passer du rire aux larmes et vice-versa en moins de temps qu’il ne faut pour dire : « VENDEZ TOUT ». Tout peut arriver. Vraiment tout.
Tenez, par exemple ce matin les futures sont en hausse de plus de 1% et l’ensemble des marchés asiatiques sont dans le vert parce que, je cite : « Joe Biden » a remporté le Super-Tuesday »… Vous ne trouvez pas que c’est formidable ? On va pouvoir le confronter à Trump et s’il gagne, on va avoir un Président Américain qui a l’air d’avoir le QI d’une moule – bon d’accord, on a l’habitude – mais aussi un Président Américain dont tout le monde se moquait à l’époque d’Obama pour son incompétence et sa capacité à dire et faire des conneries. Sans compter qu’il aura 82 ans à la fin de son mandat et qu’il rentre pile-poil dans la population la plus à risque face au Coronavirus. Mais apparemment c’est un bonne nouvelle pour les marchés, par moment j’avoue que je perds un peu le fil du fonctionnement mental de mes pairs.
Les nouvelles du jour
En ce qui concerne les nouvelles du jour c’est Coronavirus, Super Tuesday, Coronavirus, Super Tuesday et décompte du Coronavirus sur CNBC en prenant bien soin de NE PAS dire qu’il y a des gens qui guérissent. CNBC pense que les « gens » attendent plus de la FED, tout comme Trump qui demande encore plus de baisse des taux – il faudrait surtout que la FED interdise les algos, les shorts et se mette acheteurs sur tous les titres qui ont une capitalisation boursière de plus de1 milliard afin que Monsieur le marché se sente en confiance. Autrement Roubini a raison depuis hier soir, plus que 37% de baisse et il retrouve un statut de Demi-Dieu. Chose qui devrait être réglé dans trois semaines si la FED baisse encore une fois les taux, puisque c’est assez mal vu psychologiquement parlant actuellement.
Ceci dit, je me pose tout de même une question. Je veux bien admettre que si la FED baisse les taux cela peut être interprété comme un signe de panique et que c’est pour ça qu’on panique. Mais si la FED n’avait pas baissé les taux, ce matin tout le monde dirait : « MAIS POURQUOI ILS NE FONT RIEN !!!!??? » – Alors que là, ils ont baissé les taux et tout le monde dit : « MAIS POURQUOI ILS ONT FAIT ÇA ???? »… Je ne sais pas si vous sentez tout la subtilité de ce marché, parce que moi je commence à me dire qu’il faudrait peut-être que l’on se mette en quarantaine nous-même parce que les crises de démence nous guette et ça me paraît bien plus dangereux que si le virus Ebola partait en vacances avec le COVID19 et qu’ils revenaient avec un truc hybride qui vous file la grippe et qui détruit vos organes de l’intérieur et que le seul remède existant c’est de lire la biographie de Nabilla en écoutant en boucle le type de l’Office Fédéral de la Santé public qui nous dit de ne pas paniquer.
Côté chiffres économiques – si, si, il y en a encore
Pour ce qui est des fondamentaux économiques – oui, il y en a encore, tout le monde s’en fout, mais il y en a encore – ce matin nous aurons les PMI’s des services partout en Europe, puis cette après-midi il y aura l’ISM Non-Manufacturing PMI aux States et la FED parlera pour RE-Baisser encore les taux (non, je déconne, je déconne). Par contre il y aura les inventaires pétroliers qui seront profondément déprimants, puisque plus personne ne fait le plein et que le pétrole c’est vraiment pas cool, même si Chevron vient d’annoncer leur intention de retourner 80 milliards de cash à ses actionnaires – mais NON, ne touchez pas au pétrole, c’est tellement mieux de faire le plein au Superchargeur pendant des heures.
Pour le moment le futures sont donc toujours en hausse de 1.25% bien qu’actuellement cette indication ne veut strictement rien dire puisque nous sommes capables de tourner la veste bien plus vite que n’importe quel politicien sans ressentir le moindre besoin de se justifier.
Voilà, nous sommes mercredi, les taux américains sont 0.5% plus bas, mais tout le monde s’en fout, le rendement du 10 ans US est sous les 1% – mais tout le monde s’en fout parce que ce soir il y a un stock de pâtes et de sucre qui arrive à la Migros. Je ne vous dis qu’une chose, je me réjouis de manger des pâtes au sucre pendant des semaines. Je ne sais pas ce que ça apporte au niveau nutritif, mais c’est sûr que l’on risque assez rapidement d’avoir ENVIE de mourir du Coronavirus ou de n’importe quel autre virus d’ailleurs.
Je vous souhaite une excellente journée, ne vous embrassez pas, ne vous serrez pas la main, mais n’hésitez pas à vous toucher les coudes, c’est très tendance.
Thomas Veillet
Investir.ch
“Never underestimate the power of stupid people in large groups.”
― George Carlin