Hier la FED a fait exactement tout ce que l’on pouvait attendre d’elle. Les investisseurs étaient inquiets, ils avaient besoin d’être cajolés, entourés, guidés sur le chemin de la performance et du dur métier de l’investissement ? Powell et ses potes leur ont donné exactement ce dont ils avaient besoin : une marche à suivre pour les 3 prochaines années. Vous ne saviez pas ce qui allait se passer ? Vous n’aimez pas l’incertitude ? Vous aimez savoir où vous allez et faire du vélo avec des petites roues pour ne pas tomber ? La banque centrale américaine est là pour vous et ça va bien se passer. Dormez en paix.
L’Audio du 17 mars 2022
La fed a donc monté les taux et le marché a ADORÉ !!!
La fed a aussi revu son target moyen pour l’inflation à 4.3% pour 2022 – nettement plus haut que les 2,6% qui était prévus.
La Fed a aussi annoncé que les taux serait autour de 1.75%-2% à la fin de l’année et qu’en 2023, il y aurait encore 3 ou 4 hausses des taux et que l’on devrait être à 3% début 2024 et y rester pour un moment.
Il est donc très très intéressant de voir qu’il y a trois mois, la FED SAVAIT que l’inflation serait transitoire et sous contrôle et qu’ils n’avaient aucune idée de ce que serait la suite alors que le pétrole était à 65$, que l’Ukraine était en paix et que le marché était au plus haut de tous les temps. Par contre aujourd’hui ils savent exactement ce qu’ils vont faire et où est en train de se diriger l’économie pour les trois prochaines années. C’est fascinant.
C’est fascinant (si on en doutait)
C’est fascinant parce que les matières premières sont hors de contrôle, le pétrole va dans tous les sens, le gaz est incontrôlable, le blé c’est le bordel total et je ne suis pas certain que l’on puisse compter sur la production russe ou ukrainienne dans les 24 prochains mois, le bois se fait des swings tout simplement hallucinants et, compte tenu du Muppet Show que l’on vit dans les matières premières, du fait que le gallon de pétrole a explosé et que tout va devenir plus cher ces prochains mois aux USA – que ce soit la bouffe ou le prix des débits sur les cartes de crédit ou les prêt hypothécaires, sans parler de l’essence ou de l’électricité pour mettre dans la Tesla. Sans compter la Tesla elle-même…
Mais c’est fascinant, parce que la FED, elle, elle sait exactement ce qui va se passer dans les 36 prochains mois. Un peu comme ils avaient prévu que l’inflation serait sous contrôle et qu’une inflation haute ne serait que transitoire.
Eh bien on vient d’apprendre que le mot « transitoire », ça veut dire « en tous cas 24 mois, peut-être même plus»…
Powell a dit ça :
« Nous prendrons les mesures nécessaires pour que l’inflation élevée ne s’installe pas. »
« Nous devons restaurer la stabilité des prix. »
L’inflation est très, très supérieure à l’objectif. »
« Nous sommes pleinement engagés à faire baisser l’inflation. Une inflation élevée a un impact sur tout le monde. »
« Nous prévoyons que l’inflation va redescendre. Cela peut prendre plus de temps que nous le souhaiterions. »
« Nous avons les outils dont nous avons besoin et nous allons les utiliser. Nous avons un plan au cours de cette année pour augmenter régulièrement les taux d’intérêt et aussi pour liquider le bilan. »
« Je suppose que je dirais que l’on s’attend toujours à ce que l’inflation diminue au second semestre de cette année, mais nous nous attendons toujours à ce que l’inflation soit élevée cette année. »
« Nous nous attendons à ce que l’inflation reste élevée jusqu’au milieu de l’année, qu’elle commence à baisser, puis qu’elle commence à baisser plus fortement l’année prochaine. »
« Avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, j’aurais dit que l’on s’attendait à ce que l’inflation atteigne un pic au cours du premier trimestre. Peut-être à la fin du premier trimestre de cette année. »
« Maintenant, nous voyons déjà un peu de pression à la hausse à court terme sur l’inflation en raison de la hausse des prix du pétrole [et] des autres matières premières. »
« Nous avons eu la stabilité des prix pendant longtemps et nous avons peut-être fini par la considérer comme acquise. Maintenant, nous voyons la douleur. Je suis assez vieux pour me souvenir de ce qu’est une forte inflation. »
Ce qu’il faut surtout retenir c’est que le marché est encore plus fort, parce que lui, il avait pricé à peu près tout depuis le début de l’année et que maintenant que L’ON SAIT DÉFINITIVEMENT ce qui va se passer au niveau économique pour les 3 prochaines années, on n’a plus qu’à espérer que les Russes et les Ukrainiens trouvent un accord de paix et ensuite ça sera BULL MARKET et cotillons. Voir peut-être même un peu plus.
Peut-être quand même une bonne récession à venir
On notera quand même que certains économistes et autres stratégistes sont quand même en train de dire que l’on va se prendre une récession dans les dents dès cet été et que le marché immobilier va comprendre sa douleur.
Bref, quoi qu’il en soit, le marché s’en cogne comme de sa première chemise est le rebond d’hier sur les annonces de la FED aura été spectaculaire.
Sur les charts, le Nasdaq rebondit tellement fort que l’indice ressort de son canal descendant et de son Bear Market en même temps ! On a l’impression que si on lui avait donné deux heures de plus il arrivait aussi à nous inverser sa death cross et à la transformer en golden cross. Le S&P500 est toujours dans son canal descendant mais va tester la résistance dans les prochaines heures. Et en Europe, le CAC et le DAX sont toujours dans un canal descendant, mais le rebond aura été spectaculaire aussi. Notons quand même que le DAX a repris 2’000 points en 10 jours, tout en sachant que sur ces 10 jours, il y avait un week-end. L’indice allemand aura repris 16% depuis le trou du 7 mars où tout le monde courrait acheter de l’iode et installait un matelas dans leurs abris antiatomique après en avoir sorti les 57 caisses de vin qui y étaient stockées auparavant. Le CAC40 a repris 14%, la Suisse, 9.5% et le SOX 10% ET ALIBABA 37%, rien qu’hier.
La Chine c’est différent parce que c’est pas pareil
Alors bon, la Chine c’est différent, c’est différent parce que c’est pas pareil… Mais disons que le gouvernement chinois a fait quelques déclarations qui laissent entendre que soudainement, ils sont un peu plus « supportifs » sur leurs grandes sociétés internationales et qu’ils négocient avec la SEC pour trouver des solutions pour les titres chinois listés à l’étranger, tout en ajoutant qu’ils ne veulent pas se fermer aux marchés occidentaux – en gros, ils en ont marre de passer pour des cons et ils en ont marre de n’annoncer que des mauvaises nouvelles, des confinements, des cas COVID, une économie qui ralentit et des performances boursières qui donnent l’impression que l’économie chinoise est toute pourrie. Du coup, Alibaba et le reste est en train d’exploser, tout comme l’ETF Golden Dragon qui a repris 25% en une séance. Sans oublier Hong Kong qui est en train d’aligner deux séances de hausse stratosphériques. Il est intéressant de voir Ô combien l’ensemble des marchés sont rationnels et font tout dans la demi-mesure…
L’Asie
Ce matin c’est donc la folie à l’Est, à l’extrême Est de la planète, puisque le soudain revirement d’attitude de la Chine – enfin surtout de son gouvernement – a fait que les bourses asiatiques s’envolent comme des fusées, le Nikkei reprend 3.5%, le Hang Seng se fait une copie de la journée d’hier monte à nouveau de près de 6%, même Shanghai sous confinement remonte de 2%. On se croirait en mars 2020 quand tous les gouvernements du monde se donnaient la main pour lutter contre le COVID et qu’on découvrait ce qu’était un pangolin et qu’en plus, ça se mangeait et ça se mariait très bien avec la chauve-souris.
Du côté du pétrole, le baril s’échange à 96.56$ et ne semble plus se souvenir qu’il était censé monter à 200$ avant cet été. On ne parle même plus de l’or qui n’intéresse plus personne et qui traite à 1937$ et les cryptos repartent à la hausse parce que la hausse des taux, ça doit forcément être bon pour elles quelque part. Même si on ne sait pas trop où. Le Bitcoin est à 41’000$ et traite toujours dans son triangle latéral… J’aurais presque tendance à me dire que la crypto-star pourrait bien sortir violemment de cette zone d’ici la fin du mois, reste à déterminer la direction de la sortie. Je vais vite chercher une pièce de monnaie et je vous redis ça.
Les nouvelles du jour
On parle de paix en Ukraine et il y a du bon, puisque Zelensky exclu l’OTAN de ses projets futurs. Et pendant ce temps, les Américains vont envoyer des drones armés pour soutenir l’Ukraine. Ça va sûrement plaire à la Russie. Que les Américains s’en mêlent. Et pour le reste, l’ensemble de la presse financière ne parle que de la hausse des taux et de l’inflation qui va nous pousser en récession, mais qui devrait nous faire éviter la stagflation.
Une chose est certaine, c’est que durant les 48 prochaines heures et y compris ce week-end, on va nous bassiner avec des montagnes de prévisions et de conséquences liées aux agissements de Powell et de sa troupe, je pense même que d’ici dimanche soir on va friser l’indigestion et on se souviendra peut-être que l’on n’a rien vu venir ces 6 derniers mois et qu’il n’y a pas de raison que l’on voit venir quelque chose les 36 prochains. Même si la FED semble avoir résolu l’équation du voyage dans le temps et qu’à force de faire des allers-retours avec la De Lorean de Marty McFly et Doc Emmett Brown, ils ont une bonne idée des trois prochaines années et que c’est hyper-dommage qu’ils n’ont pas réussi à voyager dans le temps plus tôt. Style deux ans plus tôt.
Chiffres
Aujourd’hui il y aura aussi Lagarde qui parlera, les chiffres de l’inflation en Europe, les Jobless Claims et le Philly Fed aux States. Pour le moment les futures sont inchangés et bref, la FED a monté les taux.
Passez une excellente journée et à demain !
Thomas Veillet
Investir.ch
« History will be kind to me for I intend to write it. » —Winston Churchill