Les banques centrales en proie au doute

La guerre en Ukraine a entraîné une forte hausse des prix de l’énergie qui, selon les experts de l’UBS, devrait se traduire dans les mois à venir par une inflation encore plus importante dans la zone euro et en Suisse. Le conflit a aussi laissé des traces sur l’activité économique. Si la Russie interrompt les livraisons de gaz et de pétrole vers l’Europe, il n’est pas exclu que ces pays soient touchés par une récession.

2022.04.07.Taux hypothécaires

Les banques centrales se trouvent dans une situation délicate. Si les taux directeurs restent bas, il y a un risque d’emballement de l’inflation, mais si les taux sont trop relevés, c’est l’activité économique qui en pâtira. La Banque centrale européenne et la Banque nationale suisse devraient opter pour un entre-deux et relever graduellement les taux directeurs d’ici la fin de l’année 2022. Cela justifie la hausse des taux que nous avons pu voir ces derniers mois sur les obligations fédérales et les hypothèques. La hausse graduelle des taux directeurs limite le risque d’une hausse plus forte des taux à long terme.

2022.04.07.Prévisions des taux