Prévisions de taux hypothécaires: novembre 2026

Une hausse mondiale des taux d’intérêt ne s’appliquera pas nécessairement à la Suisse

A la fin octobre, les taux hypothécaires, obligataires et de swap suisses étaient inférieurs à ceux du mois précédent, mais restaient supérieurs à leur niveau d’il y a six mois.

Les taux d’intérêt suisses à long terme reflètent actuellement les anticipations du marché, selon lesquelles la conjoncture devrait poursuivre sa normalisation et permettre un ajustement prudent de la politique monétaire l’année prochaine. La Banque nationale suisse (BNS) devrait ainsi s’éloigner progressivement de sa politique de taux zéro. Nous partageons cette analyse et continuons de tabler sur une évolution latérale des taux obligataires et hypothécaires dans une certaine fourchette. En revanche, les hypothèques indexées sur le SARON devraient augmenter parallèlement à d’éventuelles hausses des taux directeurs de la BNS.

La forte hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis et dans certaines parties de l’Europe a récemment soulevé la question de savoir si une augmentation importante était également à prévoir en Suisse. Deux arguments s’y opposent.

Tout d’abord, la Suisse se distingue nettement des autres pays en matière de dette publique, d’inflation et de niveau des taux directeurs. Ces différences continuent de plaider en faveur d’un niveau des taux d’intérêt relativement bas.

Deuxièmement, la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses des taux d’intérêt à l’échelle mondiale devrait être limitée. Le niveau plus élevé des taux d’intérêt a pesé sur les marchés financiers ces dernières semaines et a déjà déclenché un mouvement de correction des taux.