Actionnariat actif: trois façons d’améliorer l’engagement des investisseurs

Notre dernière analyse des meilleures pratiques comprend les résultats d’une enquête menée auprès de 350 entreprises en portefeuille situées dans 45 pays, une étude de cas sur l’engagement dans le secteur des cultures d’OGM et notre recette pour un engagement productif.

Par Olga Cowings, Active Ownership Operations and Insights Manager

Dans la dernière recherche de l’équipe d’actionnariat actif de Schroders, nous abordons certains des défis et opportunités pour un engagement efficace des investisseurs.

Une enquête auprès de plus de 350 entreprises en portefeuille situées dans 45 pays a été menée visant à recueillir leurs commentaires sur l’engagement des investisseurs, afin de nous aider à comprendre les enjeux stratégiques et à aider ces entreprises à gérer les risques importants.

Des questions relatives à la publication d’informations ESG à la pertinence et à l’importance des sujets sur lesquels porte l’engagement, nous avons résumé les principaux thèmes de notre analyse dans ce document: Three ways to improve investor engagement.

Suivez le lien pour consulter le document complet. Cette étude fait suite à notre analyse sur la gouvernance et les rendements, publiée au début du mois: Actionnariat actif: comment fonctionne l’engagement et celui-ci a-t-il un impact sur les rendements?

Quelles sont les trois façons d’améliorer l’engagement des investisseurs?

Nous sommes convaincus que l’engagement n’est pas une démarche à sens unique. Les commentaires des entreprises dans lesquelles nous investissons permettent de comprendre les motivations, les obstacles et les mesures pratiques pour améliorer nos activités d’engagement actionnarial. En résumé, notre recette pour un engagement productif est la suivante:

1. Utilisez votre influence

Utilisez l’influence à bon escient, en offrant des commentaires constructifs aux entreprises en portefeuille et en trouvant un consensus sur les attentes avec d’autres investisseurs.

2. Approfondissez l’analyse

Approfondissez pour comprendre les pratiques commerciales et apprécier si les notations ESG de tiers reflètent la performance et la stratégie.

3. Mobilisez les experts

Faites appel à des experts: d’une part les experts en développement durable qui possèdent une connaissance approfondie des normes internationales et des bonnes pratiques, et d’autre part les professionnels de l’investissement pour leur expertise en matière d’allocation du capital.

Les investisseurs doivent privilégier la qualité par rapport à la quantité, tant en matière d’investissement que d’engagement, afin d’instaurer la confiance, d’accroître la transparence et de promouvoir la responsabilisation des entreprises. Pour ce faire, il est préférable de procéder à des entretiens directs individuels et de soulever collectivement des préoccupations majeures en collaboration avec d’autres investisseurs.

Quelles sont les principales conclusions de notre enquête auprès des sociétés en portefeuille?

Selon notre enquête auprès des sociétés en portefeuille, les répondants estiment qu’il devrait y avoir davantage de consensus des investisseurs sur les normes ESG et les cadres de reporting au niveau international, qu’il peut être difficile de déterminer les informations à fournir en priorité, et qu’il existe un manque de compréhension des normes internationales sur les marchés où l’engagement est plus récent.

Comme le vice-président chargé des relations avec les investisseurs d’une entreprise pharmaceutique l’a souligné: «J’aimerais que les plus grandes sociétés de gestion d’actifs dans le monde se penchent sur toutes ces normes et notations et se mettent d’accord sur ce qu’elles attendent des entreprises».

L’absence de coordination au sein des organisations d’investisseurs a été citée comme le principal obstacle à l’engagement efficace des investisseurs (27%), devant la confidentialité (21%) et le manque de pertinence/matérialité des sujets d’engagement (20%).

En outre, en réponse à une question ouverte sur les obstacles à un engagement efficace des investisseurs ou les opportunités offertes, 29% des personnes interrogées ont évoqué la publication d’informations ESG et les données de tiers, et beaucoup ont exprimé leur inquiétude quant à l’automatisation de la collecte et du traitement des données ESG.

Parmi les lacunes de l’utilisation de l’intelligence artificielle (IA) par les fournisseurs de notation ESG ont été citées la possibilité que les systèmes ne tiennent pas compte de l’actualisation des données des entreprises si les informations sont bloquées par un paywall ou ne sont pas lisibles par machine, et les différentes méthodologies fournissant des évaluations divergentes de la performance d’une entreprise sur des questions ESG importantes.

Globalement, les clients (55%) sont la force la plus influente lorsqu’il s’agit d’encourager les entreprises à agir sur des questions ESG importantes, devant la communauté des investisseurs dans son ensemble (39%) et la volonté politique/la politique gouvernementale (38%), selon notre enquête auprès des professionnels des relations avec les investisseurs.

Mais l’engagement des investisseurs est en hausse. Les grandes entreprises sont particulièrement bien équipées pour dialoguer avec les investisseurs, seulement une sur dix citant les ressources comme un obstacle à l’engagement, contre près du double (18%) parmi les petites entreprises.

Le paysage ESG est particulièrement déroutant sur les marchés où l’engagement est plus récent (Amérique latine, Moyen-Orient et marchés émergents). Près d’un quart des répondants de ces marchés ont mentionné le manque de compréhension des normes internationales comme un obstacle, soit près de trois fois plus que sur d’autres marchés; l’engagement y nécessite donc des informations générales supplémentaires.

Étude de cas: équilibrage des risques et des opportunités en matière de durabilité au sein d’une grande entreprise pharmaceutique et agrochimique

L’étude de cas présentée dans ce rapport porte sur une grande société pharmaceutique et agrochimique auprès de laquelle Schroders a commencé à s’engager en 2005, époque où elle s’est concentrée sur l’amélioration de la capacité des cultures à résister aux extrêmes climatiques.

L’entreprise était confrontée aux préoccupations du public sur la sécurité des produits et l’impact potentiel sur l’environnement des organismes génétiquement modifiés (OGM).

Par le biais d’activités d’engagement, Schroders souhaitait comprendre comment l’entreprise évaluait et gérait les risques tels que la perte de biodiversité et les effets néfastes sur la santé humaine.

En 2016, la société a annoncé son intention d’acquérir un grand producteur de semences génétiquement modifiées et de pesticides, et Schroders a rencontré son directeur général pour discuter des risques potentiels.

Au cours des années suivantes, Schroders a poursuivi son dialogue avec la société sur la culture d’entreprise, la sécurité des produits et les relations avec les parties prenantes.

En 2021, la société a été signalée comme un contrevenant potentiel au Pacte mondial des Nations Unies par un tiers indépendant, et Schroders a demandé une plus grande transparence sur la sécurité des produits et l’impact environnemental.

L’équipe d’investissement crédit au Royaume-Uni et en Europe a commencé à s’engager auprès de cette société en 2021. Nous avons demandé une plus grande transparence sur la sécurité des produits et l’impact environnemental, la publication de données comparatives sur les pratiques par rapport aux entreprises similaires et un dialogue effectif avec les parties prenantes, y compris les fournisseurs indépendants de notation ESG.

En discutant avec les experts en développement durable de l’entreprise l’année suivante, nous avons été encouragés par leurs recherches approfondies sur l’impact de différents produits génétiquement modifiés.

La transparence s’est améliorée: l’entreprise a commencé à donner accès à des rapports d’étude de sécurité complets soumis aux autorités réglementaires et évalués par celles-ci, ainsi qu’à publier des ressources pédagogiques sur la sécurité de ses produits.

En 2022, l’avertissement lié à la controverse a été supprimé par le tiers et la note ESG de l’entreprise a été relevée. Schroders a ensuite étendu son engagement afin de prendre en compte un éventail plus large de risques et d’opportunités, en particulier les ambitions en matière de climat et d’impact social.

Nous continuerons de suivre les progrès réalisés.

L’article complet est disponible ici.

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