Dans cette première partie de notre série d’explications, nous expliquons ce qu’est le financement basé sur les actifs (ABF), pourquoi il est devenu un marché de 40'000 milliards de dollars, et comment il s’inscrit dans le continuum du crédit, offrant une large gamme d’expositions créant des opportunités attractives de revenus, de diversification et de sécurité.

Par Michelle Russell-Dowe, Global Head of Securitised Products and Asset Based Finance

 

Le paysage du crédit privé connaît un changement structurel, l’ABF émergeant comme un pilier central de la classe d’actifs.

Alors que les banques reculent sous le poids de la réglementation post-crise, les prêteurs non bancaires, les assureurs et les gestionnaires d’actifs alternatifs comblent de plus en plus ce fossé, élargissant l’univers des originateurs et accélérant la croissance des marchés du crédit privé.

Mais que signifie cette expansion pour les investisseurs à la recherche de revenus résilients, de diversification et de flux de trésorerie plus prévisibles? Et comment les allocateurs doivent-ils envisager le rôle de l’ABF dans une allocation plus large de crédit privé, en particulier à mesure que la demande d’expositions à court terme garanties augmente?

Dans cette première partie de notre série d’explications, nous abordons des sujets clés pour aider les investisseurs à comprendre ce segment dynamique de l’univers mondial du crédit, notamment:

  • L’ABF représente un marché bien plus vaste et diversifié que le prêt direct aux entreprises – plus de 40’000 milliards de dollars de dettes en cours couvrant le financement à la consommation, le crédit aux PME, le prêt adossé à des actifs réels et le financement spécialisé.
  • La réglementation structurelle et les exigences en capital ont limité les bilans bancaires, transférant l’activité de prêt vers les non-banques et créant des opportunités à long terme pour les investisseurs en crédit privé de financer l’activité économique quotidienne, des hypothèques et prêts automobiles aux centres de données et infrastructures.
  • L’ABF offre de véritables avantages de diversification: les corrélations avec le prêt direct sont faibles, les expositions sous-jacentes sont généralement granulaires et garanties, et les structures d’amortissement fournissent des flux de trésorerie intermédiaires et un désendettement naturel.
  • À mesure que les AUM en crédit privé continuent de croître, les allocateurs se tournent de plus en plus vers des stratégies ABF multisectorielles pour compléter le prêt aux entreprises, gérer les besoins en liquidité et réduire la sensibilité aux chocs macroéconomiques.
  • Avec un revenu attractif mais des primes de risque qui se compressent, les investissements de plus courte durée et orientés flux de trésorerie d’ABF offrent une boîte à outils flexible pour naviguer dans l’évolution des conditions du marché tout en renforçant la protection contre les baisses.

Cliquez ici pour lire le rapport complet.

Cette communication est destinée à des fins marketing. Ce document exprime les opinions de ses auteurs sur cette page. Ces opinions ne représentent pas nécessairement celles formulées ou reflétées dans d’autres supports de communication, présentations de stratégies ou de fonds de Schroders. Ce support n’est destiné qu’à des fins d’information et ne constitue nullement une publication à caractère promotionnel. Le support n’est pas destiné à représenter une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente de tout instrument financier. Il n’est pas destiné à fournir, et ne doit pas être considéré comme un conseil comptable, juridique ou fiscal, ou des recommandations d’investissement. Il convient de ne pas se fier aux opinions et informations fournies dans le présent document pour réaliser des investissements individuels et/ou prendre des décisions stratégiques. Les performances passées ne constituent pas une indication fiable des résultats futurs. La valeur des investissements peut varier à la hausse comme à la baisse et n’est pas garantie. Tous les investissements comportent des risques, y compris celui de perte du principal. Schroders considère que les informations de la présente communication sont fiables, mais n’en garantit ni l’exhaustivité ni l’exactitude. Certaines informations citées ont été obtenues auprès de sources externes que nous estimons fiables. Nous déclinons toute responsabilité quant aux éventuelles erreurs commises par ou informations factuelles obtenues auprès de tierces parties, sachant que ces données peuvent changer en fonction des conditions de marché. Cela n’exclut en aucune manière la responsabilité de Schroders à l’égard de ses clients en vertu d’un quelconque système réglementaire. Les régions/secteurs sont présentés à titre d’illustration uniquement et ne doivent pas être considérés comme une recommandation d’achat ou de vente. Les opinions exprimées dans le présent support contiennent des énoncés prospectifs. Nous estimons que ces énoncés reposent sur nos anticipations et convictions dans des hypothèses raisonnables dans les limites de nos connaissances actuelles. Toutefois, aucune garantie ne peut être apportée quant à la réalisation future de ces anticipations et opinions. Les avis et opinions sont susceptibles de changer. Ce contenu est publié au Royaume-Uni par Schroder Investment Management Limited, 1 London Wall Place, London EC2Y 5AU. Société immatriculée en Angleterre sous le numéro 1893220. Agréé et réglementé par la Financial Conduct Authority.