Le picking de la semaine #25: Adobe Systems

Adobe Systems: le numérique ne connait pas la crise

L’actu

Les résultats du 2e trimestre fiscal publiés par Adobe Systems ce 11 juin battent le consensus et rassurent les marchés.

Notre analyse

La crise du Covid-19 semble ne pas avoir impacté tous les secteurs de la même manière. La mise en place du télétravail a en effet fait bondir la demande de logiciels de l’éditeur américain. Les recettes d’Adobe Systems s’élèvent désormais à 3,13 milliards de dollars, en hausse de +14% par rapport à l’an dernier. Le bénéfice par action dilué bat lui aussi le consensus (de 0,16 dollar) à 2,27 dollars par action, un bond de 74% par rapport à 2019 (1,29 dollar par action).

Plus globalement, le chiffre d’affaires du segment des médias numériques s’élève pour le groupe à 2,23 milliards de dollars, soit une croissance de 18% par rapport à l’année précédente, légèrement inférieur au consensus (2,25 milliards). Le segment de « l’expérience numérique » voit lui aussi ses revenus croître, à 826 millions de dollars (+ 5%) et ceux de l’abonnement à l’Expérience numérique atteignent 707 millions (+8%).

Le changement tectonique vers le « tout numérique » devrait servir de vent favorable aux initiatives de croissance du groupe, selon son Directeur Général, Shantanu Narayen. Le contexte macroéconomique actuel, combiné aux évolutions stratégiques de la publicité sur le cloud, entraînent cependant des prévisions pour le 3e trimestre légèrement inférieures aux attentes. Le chiffre d’affaires total attendu est de 3,15 milliards de dollars (3,26 milliards pour le consensus) avec toutefois des revenus des médias numériques en hausse de 16% par rapport à 2019.

 

En conclusion

Dans un contexte économique complexe, Adobe Systems a bénéficié de la vague de confinement et dopé ses résultats. Le cours du titre augmente de 17,5% depuis le début de l’année, surpassant le Nasdaq, qui progresse de 5,8% sur la même période.

 

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