À mesure que le paysage britannique des régimes de retraite à cotisations déterminées s’ouvre aux marchés privés, une grande partie des discussions se concentre sur le potentiel de rendement et l’apaisement de la volatilité. Pourtant, il existe un troisième avantage, tout aussi puissant : la capacité d’investissements concrets et parlants sur les marchés privés à générer un engagement réel parmi les épargnants – et, par conséquent, de meilleurs comportements financiers.
Par Jamie Woodall, Solutions Strategist et Vikram Bhandari, Head and CIO of Solutions
Traditionnellement, et contrairement à leurs homologues dans les régimes de retraite à prestations déterminées, les épargnants dans les régimes de retraite à cotisations déterminées (CD) ont un accès limité aux investissements sur les marchés privés, lesquels incluent le capital-investissement, le crédit privé, les infrastructures et l’immobilier.
Cet état de fait est en train de changer. Les initiatives gouvernementales accélèrent ce changement – notamment le Mansion House Accord , par lequel 17 fournisseurs de régimes de retraite à CD multi-employeurs se sont engagés à allouer par défaut au moins 10% de leurs actifs de fonds aux marchés privés, la moitié de ce capital étant réservée à l’investissement au Royaume-Uni.
Nous avons déjà exploré le rôle que pourraient jouer les allocations aux marchés privés dans l’amélioration des résultats à long terme pour les membres, tant en termes d’accroissement des avoirs d’épargne, et donc des revenus à la retraite, qu’en termes d’amélioration du parcours d’épargne par une atténuation de la volatilité.
Dans cet article, nous abordons une troisième dimension tout aussi importante: le rôle que les stratégies de marché privé peuvent jouer pour renforcer l’engagement et transformer les épargnants passifs en investisseurs actifs.
Captiver l’imagination
Pour les besoins de cette analyse, nous nous concentrerons sur les investissements que réalise Schroders Capital dans le cadre de sa stratégie multi-marchés privés axée sur la durabilité et l’impact – englobant de ce fait deux thèmes clés d’importance critique et croissante pour les investisseurs britanniques en matière de retraite.
Ainsi, les investissements dont nous parlerons visent à générer des résultats positifs pour la société ou l’environnement, ainsi qu’un retour financier convaincant – et sont, par nature, bien positionnés pour susciter un engagement accru. Qu’il s’agisse de lutter contre le sans-abrisme, de décarboner notre système alimentaire ou de transformer les soins de santé, ces histoires d’investissement captivent l’imagination et créent un lien émotionnel.
Nous avons également la conviction que le principe fondamental de ce qui rend ces investissements potentiellement plus attrayants est pertinent dans un éventail beaucoup plus large de stratégies de marché privé. En effet, les marchés privés offrent en général ce que la plupart des investissements cotés ne peuvent pas offrir, à savoir la tangibilité.
Ce sont des investissements spécifiques dans des entreprises et des actifs individuels concrets auxquels les gens peuvent s’identifier plus directement. De plus, beaucoup évoluent dans des secteurs en croissance avec une thèse d’investissement fondée sur la création de valeur transformationnelle, disruptive et tournée vers l’avenir.
Dans l’ensemble, lorsque les membres estiment que leur argent fait la différence et soutient des entreprises et des projets passionnants et impactants, nous pensons qu’ils sont plus enclins à s’engager – en vérifiant leur retraite, en cotisant, en partageant leur fierté avec leur famille.
Enfin, et c’est crucial, réaliser des investissements liés à la durabilité ou orientés vers la durabilité, ne signifie pas, de notre expérience, sacrifier la performance. Durabilité et impact positif peuvent même aller de pair – et être des moteurs clés – de rendements robustes à long terme, comme le montre notre étude précédente sur l’impact en private equity.
Histoires réelles, impact réel
Pour mettre en lumière le potentiel des investissements sur les marchés privés à accroître l’engagement, nous partageons ci-dessous trois exemples concrets d’investissement dans le monde réel, issus de notre propre portefeuille, illustrant comment des investissements convaincants peuvent être reliés à des activités et des résultats impactants.
Permettre l’agriculture à faible émission de carbone
Depuis 2019, l’entreprise d’infrastructures pour la transition énergétique de Schroders Capital, Schroders Greencoat, a investi 137 millions de livres sterling dans la construction de deux grands projets de serres agricoles à Norwich et Bury St Edmunds, en Est-Anglie.
Ces serres produisent plus de 100’000 poivrons chaque semaine – et génèrent environ 75% de carbone en moins que les méthodes de production traditionnelles. Le secret réside dans un système en boucle fermée ingénieux: la chaleur résiduelle d’une usine de recyclage d’eau voisine est captée pour réchauffer les serres, réduisant à la fois les émissions et les coûts.
Les bénéfices vont bien au-delà des économies de carbone. Ces installations créent des emplois ruraux qualifiés, soutiennent les supermarchés britanniques dans leur démarche d’approvisionnement durable et renforcent la sécurité alimentaire en réduisant la dépendance aux importations. Elles démontrent comment les infrastructures peuvent être à la fois vertes et ancrées, améliorant les résultats environnementaux tout en soutenant les économies locales.
Pour les membres, l’histoire est immédiate et facile à comprendre. Ils peuvent voir les produits dans les rayons des supermarchés, comprendre les bénéfices environnementaux et être fiers de savoir que leur régime de retraite contribue à décarboner l’agriculture britannique.
Plus tôt cette année, l’équipe immobilière de Schroders Capital a acquis 38 nouveaux appartements sociaux et abordables à Milton Keynes, développés en partenariat avec l’association caritative et fournisseur enregistré YMCA et le constructeur national Bellway.
Ce ne sont pas seulement des bâtiments; ce sont des logements qui représentent une bouée de sauvetage pour les jeunes qui ont été ou pourraient se retrouver sans abri. Les résidents quittent le campus de soutien à trois niveaux du YMCA – ils sont prêts à plus d’indépendance, mais ont toujours besoin d’un filet de sécurité pour poursuivre leurs études ou leur emploi. Les logements se trouvent au cœur d’un nouveau complexe résidentiel en périphérie de Milton Keynes et les habitants ont accès au centre communautaire avec un nouveau cabinet médical et des boutiques à proximité. Les 38 logements ont été immédiatement entièrement occupés par des jeunes quittant le campus, qui vivent désormais de manière autonome mais peuvent bénéficier du soutien continu du YMCA.
Il est crucial que les loyers soient abordables et inférieurs aux loyers du marché libre: il s’agit d’un mandat réglementé fixé par le gouvernement qui garantit une réelle accessibilité financière pour les résidents. Sans l’investissement du fonds, Bellway aurait vendu les maisons sur le marché libre, et le YMCA n’aurait pas pu se permettre de les acheter, laissant les jeunes confrontés à des loyers locaux élevés ou sans abri. Financièrement, cet investissement est solide, visant un rendement sans effet de levier de 8% avec un revenu lié à l’inflation. Sur le plan social, l’impact est profond – il apporte stabilité, sécurité, confiance et opportunités aux jeunes vulnérables.
Transformer les soins à domicile grâce à la technologie
Dans le système fragilisé des soins sociaux britanniques, l’innovation est urgemment nécessaire. Grâce au capital-investissement, Schroders Capital a investi dans Cera Care, un prestataire de soins à domicile doté de technologies qui illustre comment les marchés privés peuvent stimuler à la fois l’efficacité et la compassion.
Fondé en 2016, Cera est devenu l’un des plus grands opérateurs de soins à domicile au Royaume-Uni, effectuant plus de 30 millions de visites à domicile par an. Sa plateforme technologique fait plus que numériser la logistique – elle permet des soins prédictifs et basés sur les données, améliore les résultats des patients et réduit la pression sur les hôpitaux.
Le modèle de Cera a permis au NHS et au gouvernement d’économiser plus d’un milliard de livres à ce jour, selon les propres chiffres du NHS, contribuant à 1,5 million de livres d’économies quotidiennes en réduisant les séjours hospitaliers et les admissions inutiles. Son logiciel est déployé dans l’ensemble des systèmes de santé, soutenant la transition vers des soins plus efficaces et basés sur la communauté.
Les parcours professionnels attrayants de l’entreprise et ses outils sophistiqués de recrutement par l’IA renforcent également le vivier de talents : elle a reçu 1 million de candidatures d’aides-soignants et d’infirmiers au cours des deux dernières années, répondant aux pénuries aiguës de main-d’œuvre tout en créant de précieuses opportunités d’emploi.
Pour les épargnants à CD, le lien peut être motivé par un profond désir d’être intentionnel : bien faire en faisant le bien. Beaucoup ont des proches âgés ou des amis qui dépendent des services sociaux. Savoir que leur retraite soutient l’innovation dans ce domaine transforme une contribution abstraite en un lien significatif.
Renforcer la confiance
Les régimes de retraite à CD ont parfois souffert de problèmes de perception. De nombreux membres considèrent leur régime comme opaque – un compte auquel ils contribuent mais qu’ils ne peuvent influencer ni comprendre. Bien sûr, les marchés privés ont eux aussi rencontré leurs propres défis de perception.
Mais en déployant des stratégies de marché privé de manière réfléchie, en tirant parti des investissements tangibles auxquels elles donnent accès, le secteur peut contribuer à changer ces perceptions. Ce faisant, il peut redéfinir l’expérience des membres de manière à soutenir la volonté plus large du gouvernement d’encourager davantage de personnes à investir et à épargner – en instaurant la confiance, en renforçant la littératie financière et en intégrant un sentiment d’appartenance au parcours de l’épargne.
Il est important de noter que cela ne signifie pas que les membres doivent devenir des experts en investissement. Ils doivent simplement voir que leurs contributions construisent quelque chose de significatif – des actifs ayant une réelle utilité et un bénéfice humain. Pour les fiduciaires et les prestataires, c’est une occasion de communiquer plus efficacement, en traduisant les allocations de portefeuille en histoires accessibles qui donnent de l’importance aux retraites.
Une proposition de valeur plus complète pour les retraites à cotisations déterminées
Nous croyons fermement que les marchés privés peuvent améliorer de manière significative les résultats pour les épargnants à CD – financièrement, mais aussi sur le plan comportemental et émotionnel.
Les marchés privés ont le potentiel d’offrir des rendements à long terme plus solides et des parcours plus fluides grâce à la diversification et à l’accès à des primes de risque différenciées et à des moteurs de rendement. Mais ils ont aussi le potentiel de renforcer l’engagement des membres, ce qui peut à son tour inciter à une prise de décision et à une épargne plus actives, et générer un sentiment d’appropriation du parcours d’épargne.
Intégrer les marchés privés consiste donc à accéder à une proposition de valeur globale plus holistique et à redéfinir l’expérience des cotisants, passant de «quel est mon solde?» à «qu’est-ce que ma retraite rend possible?».
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