Donc on nous vendu le fait que CE MERCREDI serait le mercredi le plus important de la décennie, si ce n’est du siècle. QUE CE MEETING de la FED tout particulièrement pourrait changer la face du monde et depuis le 6 juin 1944, il n’y avait plus eu de jour plus important dans l’histoire de l’humanité, ça et l’avènement de la voiture électrique. Et puis en fait non.

L’Audio du 19 mars 2021

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Faites ce que je dis, mais pas ce que je dis

En commençant cette chronique, la première chose qui me vient à l’esprit c’est « vivement ce soir ». Ce soir parce que c’est le week-end et qu’après y a encore un week-end et que la semaine de 4 jours ça sera pas mal en ce moment. La seconde chose qui me vient à l’esprit, c’est que le monde merveilleux de la finance aurait peut-être besoin de vacances avant de devenir complètement con. À moins que ça soit déjà fait.

Je vais essayer de tout reprendre encore une fois à zéro pour voir si j’ai tout bien compris ou si c’est moi qui suis peut-être complètement con – ce qui n’est pas à exclure non plus – DONC…Ces dernières semaines on a été extrêmement inquiet que l’inflation puisse arriver à toute vitesse au vu de l’excellent recovery économique dans lequel nous sommes et que si, POUR FREINER L’INFLATION, Powell venait à monter les taux, ça serait catastrophique pour l’économie et entraînerait un monstre krach boursier, la fin des technos et le retour du T-Rex dans les forêts d’Europe Centrale.

Durant ces dernières semaines, et ce à plusieurs reprises, le patron de la FED – un des types les plus puissants du monde après Vladimir Poutine dit « le tueur », Joe Biden dit « le Bisounours » et Elon Musk dit « l’homme le plus riche du monde ou le méchant de dans James Bond », Jerome Powell a donc répété à multiples reprises MAIS PAS DANS LE CADRE DE LA FED, que l’inflation était sous contrôle et que la hausse des taux n’était ABSOLUMENT pas à l’ordre du jour.

Soooo Smart

MAIS, le monde merveilleux de la finance qui est bien plus malin que tout le monde, parce que lui – IL SAIT – d’ailleurs il savait pour le krach de 87, pour le LTCM, pour la crise russe, la crise asiatique, la bulle des dot-com, le 11 septembre. Il savait que le Subprime ça ne marcherait pas, mais comme c’est pas lui qui paie à la fin, il l’a fait quand même. Bref, le monde merveilleux de la finance il savait que ça ne tenait pas debout les déclarations de Powell. Donc dans le doute on a « merdouillé » jusqu’au meeting de la FED, on fait de la rotation de secteur, on a viré les GAFAM et acheté des voitures et des value stock parce que soudainement c’était devenu trop cool alors qu’il y a six mois on se foutait de ta gueule et de celle de Warren Buffet, parce que « ton dividende de 4% c’est pathétique à côté de la croissance de 10 millions de pourcent par année d’une boîte qui livre des repas tièdes à domicile ou d’une boîte qui – un jour peut-être – autour de 2025, sortira des batteries révolutionnaires mais qui, pour le moment sont encore au stade de la planche à dessin.

ON EST DONC DEVENU les Empereurs de l’investissement « value » et ça, en l’espace de 3-4 semaines. La tech est devenu has been et on s’est dit que l’on allait attendre la FED pour voir ce qu’il allait faire et dire. La FED est donc arrivée et est venue dire EXACTEMENT ce que l’on avait besoin d’entendre. Le discours de Powell n’était que bonnes nouvelles et perspectives encourageantes, croissance et créations d’emplois, baisse du chômage. C’était tellement bon qu’on se serait cru dans une comédie romantique avec Hugh Grant et Julia Roberts. Powell avait même mis un peu d’angoisse dans tout cela en disant que « oui, le fort rebond économique pourrait éventuellement peut-être mais ce n’est même pas sûr provoquer un spike d’inflation de courte durée qui reviendrait ensuite à la normale » … On voyait qu’il avait bossé son sujet et que son communiqué avait prévu plus ou moins tous les aspects de la problématique actuelles ; inflation sous contrôle, hausse des taux pas avant 2023, plein emploi et distribution gratuite de carambars à la sortie.

Mais l’inflation, c’est plus fort que toi

Mercredi soir après la conférence de presse de la FED on était dans un état d’orgasme économique et financier et on a eu – pendant un bref instant – le sentiment que l’on avait atteint le monde financier parfait, la formule magique de l’investissement, il ne restait plus qu’à acheter du Bitcoin et tout était parfait. D’ailleurs hier matin l’Europe a salué le discours de Powell et a vécu une belle journée malgré le fait que le COVID attaque de plus belle, que les chiffres remontent et qu’Emmanuel Macron épluche le dictionnaire des synonymes pour trouver comment dire « confinement » mais avec d’autres mots comme « renforcement des mesures barrières » et interdiction de sortir de chez vous. Malgré cette ambiance de pré-reconfinement de troisième vague avant la seconde vague de vaccination pour autant que l’on ne suspende pas certains vaccins, les bourses européennes se sont délectées des mots de Powell encore et encore tout en profitant des rayons de soleil de fin d’après-midi.

Puis les Américains sont arrivés, les rendements du 10 ans ont pris l’ascenseur et on est retombé dans les travers d’avant la FED. On s’est dit que si l’inflation revenait trop vite et que les taux montaient et que les actions baissaient et que si les gens ne consommaient plus et Biden déclarait la guerre à la Russie, ça serait … AAAAAAAAHHHHHHHHHHH, quelle horreur vendez tout, les technos c’est fini et pis les values c’est fini un peu aussi. Et puis le Krach est à nos portes, l’effondrement économique est proche et tout ça en moins de 24 heures. Nous sommes passé du monde parfait des Bisounours selon Jerome Powell à Apocalypse Now selon le rendement du 10 ans.

Bref

Bref, hier on a baissé comme on a baissé avant que l’on connaisse le contenu du communiqué de presse de Jerome Powell. D’ailleurs je me demande si Powell a eu bien fait de communiquer ou si ça n’aurait pas été mieux de garder le secret. Ou alors pire. Jerome Powell nous a menti et si ça se trouve, il est positif au COVID ou il a développé des caillots sanguins à cause du vaccin d’Astra Zeneca.

Bref, hier on a baissé et il y a quand même des fois où je me dis que le monde de la finance est cohérent comme une équipe de supporter de foot ivres morts quand ils vont voir un match – à l’époque où ils pouvaient encore.

Bref hier on a baissé, Apple c’est de la daube, Tesla c’est nul et Cathie Wood est incompétente. Et puis y a aussi le pétrole qui s’est fait défoncer de 7% sur la séance. On aurait un titre technologique alors que l’on apprend que l’inflation vient de monter de 0.2%. Le baril s’est rétamé parce que, je cite « Il y avait trop de monde qui jouait la hausse » – donc sachez dorénavant que le pétrole se traite à la vitesse de la lumière. Il met dix jours pour monter de 5 dollars et soudainement, c’est le grand reset et BAM ! 7% intraday parce qu’il y avait trop d’optimisme. Bon, il y avait aussi l’Inde qui coupait ses importations en provenance de l’Arabie Saoudite. Reste plus qu’à espérer que Biden déclare rapidement la guerre à l’Iran et que la Russie s’en mêle. Ce qui ne saurait tarder et ce qui devrait faire remonter le baril qui, pour l’instant, se traite à 60$ ou, autrement dit : sur le fil du rasoir.

L’Asie évidemment

Avec un 10 ans à 1.70%, autant vous dire que l’Asie est presque en mode panique, mais on essaie de se contrôler en attendant le prochain discours de Powell. Mais e attendant le Japon se prend 1.16% dans les dents, tout comme la Chine, alors que Hong Kong creuse un peu plus profond à 1.3% de baisse. L’or est à 1730$, mais tout le monde s’en tape et le Bitcoin, on ne sait pas ce qu’il fout puisqu’il est incapable de remonter au plus haut de tous les temps comme c’est prévu dans les livres. C’est un scandale. La crypto-star traite à 58000 et des bricoles

Dans les nouvelles du jour, on parle de Biden qui est en train de se prendre la tête avec les Chinois, les Russes, l’Iran et la Corée du Nord. Vu qu’il ajoute un pays par jour, on attend avec impatience qu’il envahisse le Vietnam ou qu’il décide d’aller libérer la Birmanie ou Myanmar, c’est selon. Mais en tous les cas, s’il ne déclenche pas une guerre quelque part avant la fin de l’année, je me teins les cheveux au couleurs du drapeau californien. Après il y a Chubb qui veut racheter Hartford pour 23 milliards de dollars, il y a les « juniors analystes » de Goldman Sachs qui se plaignent de bosser 95 heures par semaine – qu’ils se rassurent, Goldman est justement en train de s’installer à Paris – enfin, quand Paris rouvrira – et ils pourront se syndiquer sous la loi française et passer à 35 heures. Oui, devenir une star de la finance a un prix.

Après on notera que la NFL a vendu ses droits de diffusion pour 111 milliards et qu’Amazon s’est encore taillé la part du lion et récupère les droits exclusifs de Thursday Night Football – les amateurs apprécieront – Et puis Paris est donc confiné – même si c’est pas le terme – hier soir le Premier Ministre Clown a communiqué la nouvelle stratégie du Roi Macron qui a dorénavant interdit l’utilisation du mot « CONFINEMENT » mais ils ont trouvé des subterfuges pour faire « comme si ». L’annonce d’hier aura eu pour conséquence de provoquer une hausse massive des réservations pour les billets train au départ de la capitale avant demain matin. Et ensuite il y aura une explosion des cas dans les villes de province, étonnant, non ?

On notera encore les très bons chiffres de Lamborghini (qui appartient à VW) et qui parle de l’avenir électrique – comme si on n’avait pas assez de quoi déprimer. Et puis il y aussi les chiffres de Nike qui était un peu tristes, provoquant une baisse de 4% du titre hier soir.

Chiffres économiques

Pour ce qui est des chiffres du jour, il n’y aura rien ni personne qui parlera et c’est aussi bien comme ça. Je pense qu’il est temps de partir en week-end et changer un peu d’air, l’ambiance étant un peu toxique dans les marchés en ce moment. Vous noterez encore que les futures sont en hausse de 0.03% – ça sent le rebond bien vigoureux et bien dynamique.

Oui, je reconnais que ce matin ma chronique était peut-être plus acerbe et ironique que d’habitude, mais c’est pas moi qui ai commencé.  Je vous souhaite et vous recommande un EXCELLENT week-end, et à lundi !!!

Thomas Veillet

Investir.ch

“According to a new survey, 90% of men say their lover is also their best friend. Which is really kind of disturbing when you consider man’s best friend is his dog.”

– Jay Leno