En janvier, les caisses de pension de notre échantillon ont réalisé une performance moyenne de -1,86% après déduction des frais.
Les actions mondiales ont enregistré une baisse mensuelle de 5,3% (indice MSCI AC World en dollars). Les marchés des pays émergents ont mieux résisté et l’indice MSCI EM ne perd que 1,9%. Les annonces de la Fed ont plombé les marchés et les économistes ont ajusté leur estimation de hausses de taux. Certains attendent même 6 à 7 hausses cette année. Même la BCE indique que toutes les mesures nécessaires pour respecter une inflation de 2% seront prises.
Au niveau politique, il faut souligner que les tensions entre la Russie et les Etats-Unis ont augmenté et que cette situation affecte les cours du pétrole ce qui n’augure rien de bon au niveau de l’inflation.
Parmi les actions des pays développés, le S&P 500 a perdu 5,2% alors que le Nasdaq s’effondrait de 9%. En Europe, l’Eurostoxx 50 baissait de 2,9% et en Suisse, le SMI perdait 5,99%. Au Japon, l’indice Nikkei reculait de 6,2%. Au niveau sectoriel, nous voyons que le secteur de la technologie a souffert alors que les titres liés aux matières premières, tout particulièrement au pétrole, ont montré une belle progression. Les bancaires n’étaient pas en reste grâce à la remontée des taux longs.
En moyenne, les caisses de pension suisses de l’échantillon affichent une baisse de 1,86% sur le mois. La fourchette de performance de tous les fonds de pension était de 2,30% le mois dernier. Le meilleur (-0,41%) et le pire (-2,71%) des résultats proviennent de petites caisses de pension avec moins de 300 millions de francs d’actifs sous gestion. La fourchette de performance des caisses de taille moyenne dont les actifs sous gestion se situent entre 300 millions et 1 milliard de francs était de 1,44%, soit nettement inférieure à celle des grandes (1,65%) et des petites (2,30%) caisses.
Parmi les classes d’actifs, force est de constater que les actions suisses sont largement en queue de classement avec une perte de 5,8% suivies par les actions mondiales qui perdent 2,84%. Les marchés obligataires n’échappent pas à la hausse des taux et montrent aussi des résultats négatifs. Par contre, l’immobilier tire son épingle du jeu. Mais la meilleure performance se trouve dans le Private Equity/Infrastructure qui progresse de 1,92%.
En janvier, tous les profils LPP affichent des résultats négatifs avec, évidemment, une baisse substantielle dans le profil le plus représenté en actions.
Le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) s’est établi en moyenne à 1,21, bien en deçà du mois précédent (1,51). Les grandes caisses de pension (1,34) et celle de taille moyenne (1,27) ont enregistré un rendement ajusté au risque nettement plus élevé que les petites (1,09).
Avec cette baisse, les caisses de pensions progressent 74,62% depuis le début de la mesure des performances en 2006 contre 77,62%à fin décembre 2021.
Depuis 2006, la classe d’actifs Private Equity/Infrastructure reste devant les actions suisses mais celles-ci garde la meilleure performance depuis 2009. La prime à l’illiquidité reste payante pour les caisses de pension.