En mai, les caisses de pension de l'échantillon d'UBS ont réalisé une performance moyenne de 1,65% après déduction des frais, variant entre 0,42% et 3,17% selon les caisses. Le rendement est de 1,07% depuis le début de l'année et le rendement annualisé est de 3,19% depuis le début de des mesures en 2006.
En mai, les marchés financiers se sont nettement redressés, mettant ainsi fin à une série de trois mois de pertes qui avait atteint son point culminant en avril. Ce rebond s’explique principalement par l’atténuation des craintes d’une escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine – les deux pays ayant convenu d’une trêve douanière de 90 jours – ainsi que par l’annonce d’un accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni. Dans la seconde moitié du mois, Donald Trump a certes menacé d’imposer un droit de douane de 50% sur les importations en provenance de l’Union européenne, mais il a reporté cette mesure du 1er juin au 9 juillet – un geste que les marchés ont interprété comme un signal positif pour la poursuite des négociations. Dans l’ensemble, les actions mondiales, en particulier les titres américains, ont fortement progressé en mai. Les marchés obligataires ont, quant à eux, été marqués par une volatilité accrue, alimentée par un regain d’optimisme quant à la politique commerciale et un retour de l’attention sur le déficit budgétaire américain.
À l’avenir, les investisseurs doivent continuer à s’attendre à une volatilité élevée sur les marchés financiers, compte tenu des incertitudes persistantes entourant la politique commerciale américaine. Après le fort rebond de mai, le Chief Investment Office (CIO) estime que le potentiel de hausse à court terme des actions est limité, mais il anticipe de nouveaux moteurs de croissance en 2026 grâce à une progression structurelle des bénéfices, un environnement politique plus stable et une baisse des taux d’intérêt américains. Les obligations d’État et d’entreprise de haute qualité continuent d’offrir un profil risque-rendement attractif, tandis que l’or, après ses récents gains et d’éventuelles phases de consolidation, devrait rester un élément clé de diversification de portefeuille.
Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de 1,72%, soit plus haute que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d’un milliard de francs suisses à 1,5%.
La performance moyenne des classes d’actifs a été majoritairement positive en mai. Mesurées en francs suisses, les classes d’actifs se sont classées dans l’ordre décroissant comme suit: les actions mondiales (5,4%), les actions suisse (2,61%), l’immobilier indirect (0,48%), les obligations en CHF (0,41%), l’immobilier direct (0,22%), les infrastructures (0,08%), le private equity (0,04%), les obligations en devises étrangères (-0,07%), les hedge funds (-0,16%).
Très bonne performance des actions étrangères ce qui a eu un effet très positif sur les profils LPP de Pictet. Le secteur obligataire a pesé sur l’indice Pictet 25. Par contre, depuis le début de l’année, les actions suisses montrent une belle performance qui est surtout due à un très bon mois de janvier.
Avec une moyenne de 0,4, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (0,23).
La performance cumulée redevient positive grâce au mois de mai. Cependant il manque encore un peu de force pour atteindre le sommet atteint en début d’année.
Source : UBS