En mai, les caisses de pension de l’échantillon d’UBS ont réalisé une performance moyenne de 1,58% après déduction des frais, variant entre 0,2% et 3,21% selon les caisses. Le rendement est de 3,18% depuis le début de l'année et le rendement annualisé est de 3,40% depuis le début des mesures en 2006.
En mai 2026, les actions mondiales ont enregistré de solides gains. L’indice MSCI All Country World a progressé de 5,4% en USD, tandis que le S&P 500 a atteint de nouveaux records, soutenu par des résultats solides et l’enthousiasme des investisseurs autour de l’IA, même si les risques géopolitiques sont restés élevés, y compris le conflit au Moyen-Orient. Les actions suisses ont également progressé, mais elles sont restées dans le milieu du peloton par rapport aux autres marchés développés depuis le début de l’année, mesurés en CHF.
Les marchés des obligations d’Etat ont été volatils, certains rendements à plus long terme atteignant des sommets pluri-décennaux alors que la Réserve fédérale américaine est susceptible de retarder les baisses de taux et que le marché anticipe des hausses de taux de la BCE en raison des préoccupations inflationnistes liées aux prix élevés de l’énergie.
A l’avenir, l’UBS Chief Investment Office (CIO) s’attend à ce que les actions restent soutenues par des bénéfices solides des entreprises et des fondamentaux résilients, bien que la volatilité puisse augmenter. La domination du marché devrait en outre s’élargir au-delà des grandes entreprises technologiques. Sur les marchés obligataires, les rendements devraient rester élevés à court terme, car les principales banques centrales devraient rester prudentes.
Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de 1,6%, soit plus élevée que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d’un milliard de francs suisses à 1,56%.
La performance moyenne des classes d’actifs a été mitigée en mai. Mesurées en francs suisses, les classes d’actifs se sont classées dans l’ordre décroissant comme suit: les actions mondiales (4,84%), les actions suisses (3,29%), les obligations en devises étrangères (0,49%), l’immobilier indirect (0,17%), les hedge funds (0,15%), l’immobilier direct (0,13%), les obligations en CHF (-0,04%), les infrastructures (-0,07%), le private equity (-0,23%).
Le moi de mai aura été favorable pour tous les indices Pictet LPP. Il est vrai que seul la poche Private Equity, l’Infrastructure et les obligations en CHF ont délivré une petite performance négative. Très bon retour des actions suisses qui sont largement représentées dans les portefeuilles de nos caisses de pension.
Avec une moyenne de 1,44, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (1,3).
Le graphique suivant souligne la tendance haussière depuis 2006, avec toutefois quelques trous d’air. Le mois passé récupère, avec aussi le mois d’avril, toute la baisse du mois de mars.
