En juin, les caisses de pension de l'échantillon d'UBS ont réalisé une performance moyenne de 1,11% après déduction des frais, variant entre -1,54% et 2,33% selon les caisses. Le rendement est de 4,35% depuis le début de l'année et le rendement annualisé est de 3,45% depuis le début des mesures en 2006.
En juin, les progrès vers un accord entre l’Iran et les Etats-Unis et la reprise du trafic maritime dans le détroit d’Hormuz ont contribué au retour du prix du Brent à des niveaux proches de ceux d’avant le conflit, atténuant ainsi les craintes d’un choc inflationniste durable lié à l’énergie. Les banques centrales sont néanmoins restées prudentes et les marchés obligataires ont enregistré des rendements modestes (mesurés en USD et en EUR). La volatilité du secteur technologique a pesé sur les actions américaines, l’indice S&P 500 ayant progressé de 2,4%, tandis que le S&P 500 équipondéré a gagné 5,8%. Les actions européennes et suisses ont également progressé, avec une hausse de 5,3% pour les actions européennes et de 5,0% pour les actions suisses sur le mois (toutes mesurées en CHF). Ce tableau positif s’explique toutefois aussi en partie par le renforcement du dollar américain et de l’euro face au franc suisse.
A l’avenir, le Chief Investment Office (CIO) d’UBS s’attend à ce que les actions restent soutenues par une consommation résiliente, un accès robuste au capital et des politiques budgétaires favorables. Le CIO prévoit que le leadership du marché s’élargisse au-delà des grandes entreprises technologiques au fil de l’année 2026. Sur les marchés obligataires étrangers, les obligations de haute qualité offrent des opportunités d’appréciation du capital.
Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs suisses était de 1,17%, soit plus élevée que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d’un milliard de francs suisses à 1,02%.
La performance moyenne des classes d’actifs a été positive en juin. Mesurées en francs suisses, les classes d’actifs se sont classées dans l’ordre décroissant comme suit: les actions suisses (4,25%), les hedge funds (2,65%), les actions mondiales (2,46%), les obligations en devises étrangères (1,99%), le private equity (1,82%), les infrastructures (1,21%), les obligations en CHF (0,82%), l’immobilier indirect (0,44%), l’immobilier direct (0,14%).
Nouveau mois positif pour les trois profils de risque. Comme vous le constatez dans le tableau des performances par classe d’actifs, il eut été étrange que les caisses de pension soient en difficulté considérant que toutes les classes ont délivré une performance positive ce qui n’était pas le cas en avril et en mai.
Avec une moyenne de 1,48, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était supérieur à celui du mois précédent (1,44).
Le graphique suivant montre la très bonne performance de ces trois derniers mois. Ceci augmente légèrement le rendement annualisé depuis 2006 qui passe de 3,40% en mai à 3,45% à fin juin. Mais ce rendement reste encore largement inférieur au taux actuel de conversion des caisses de pension.
