Vendredi après-midi, le président des États-Unis a publié sur son réseau social une phrase entièrement en majuscules qui restera probablement dans les manuels de politique monétaire, à la rubrique « ce qu'il ne faut surtout pas faire » : « BAISSEZ LE TAUX OU J'ARRÊTE DE COMMERCER AVEC LES PAYS AVEC LESQUELS NOUS AVONS UN DÉFICIT. » Et il a ajouté, quelques lignes plus bas : « Le Board de la Fed, avec son formidable nouveau patron, doit se réveiller — SOYEZ DES PATRIOTES pour une fois. » Le formidable nouveau patron de la FED s'appelle Kevin Warsh. Il a été nommé par Donald Trump en janvier, confirmé en mai, et il vient de passer l'été à expliquer qu'il faudrait probablement monter les taux.

Le post du vendredi qu’il faut lire en entier

Dans le post de vendredi, il y avait deux messages, et le premier vaut le détour lui aussi. Après la publication des chiffres de l’emploi, Trump a écrit :

« Excellent chiffre de l’emploi, qui bat toutes les estimations (sauf la mienne !) du double et du triple. Baissez les taux d’intérêt parce que les U.S.A. sont un bien meilleur risque de crédit qu’il y a peu de temps ! »

En dehors du fait que Trump est toujours imbu de lui-même et totalement égocentrique, son raisonnement consiste à dire : mon économie est formidable, donc baissez les taux. Or dans le monde réel, une banque centrale baisse les taux quand quelque chose ne va pas — le chômage grimpe, la croissance cale, le crédit se grippe. Trump propose donc une doctrine monétaire d’une simplicité désarmante : si ça va mal, on baisse ; si ça va bien, on baisse aussi ; et si vous ne baissez pas, on ferme le commerce mondial. C’est facile à retenir, il n’y a qu’une seule réponse à toutes les questions. Et il démontre encore une fois qu’il a le caractère d’un gamin criseux qui se serait fait piquer son jouet.

Quant à l’argument du « meilleur risque de crédit », il a un léger problème de compréhension, pour ne pas dire qu’il est complètement débile : au moment même où il écrivait ces mots, le 10 ans américain montait à 4,79%, le taux hypothécaire à 30 ans touchait 6,71%, son plus haut en treize mois, et la dette fédérale passait les 40’117 milliards de dollars. Le marché obligataire, qui est l’organisme officiellement chargé d’évaluer la qualité de crédit des États-Unis, avait donc un avis légèrement différent. Mais c’est probablement parce qu’il n’a pas de compte sur Truth Social.

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