Qu’entendons-nous par gestion active chez Schroders - pourquoi est-ce important pour la performance d’investissement, les thèmes prioritaires et les nouveautés pour 2023.

Par Kimberley Lewis, Responsable de l’Actionnariat actif

 

Kimberley Lewis

En tant que dépositaires des actifs de nos clients, nous avons le devoir de veiller à ce que les entreprises dans lesquelles nous investissons soient gérées de manière durable. Mais qu’est-ce que cela signifie en pratique? Comment les équipes de professionnels de l’investissement, les clients et l’équipe chargée de l’investissement durable s’associent-ils pour influencer les participations et susciter un changement positif, et pourquoi est-ce si important?

Pourquoi l’actionnariat actif est-il si important?

En adoptant une approche réfléchie et ciblée, nous pensons que l’actionnariat actif peut renforcer la compétitivité et la valeur à long terme de nos investissements et, dans le même temps, accélérer le changement positif vers une économie mondiale plus équitable et plus durable. Nous considérons qu’il est essentiel de créer de la valeur pour toutes les parties prenantes.

En savoir plus: Questions-réponses sur l’actionnariat actif: comment les investisseurs peuvent-ils favoriser le changement?

Qu’entendons-nous par actionnariat actif chez Schroders?

Nous parlons en réalité de trois choses: le dialogue, l’engagement et le vote.

  1. Dialogue: Il s’agit d’interactions factuelles où nous apprenons à connaître les entreprises. Elles sont la plupart du temps menées par les équipes de recherche ou les gérants de fonds individuels.
  2. Engagement: C’est là que nous tentons d’influencer le changement de façon spécifique. Il est important que nous puissions exprimer aux clients l’impact que notre engagement a sur les entreprises et sur la société dans son ensemble, afin de nous concentrer sur la définition d’objectifs SMART solides (c’est-à-dire spécifiques, mesurables, atteignables, réalisables et temporellement définis).
  3. Vote: L’investissement en actions donne aux actionnaires un droit de vote. Nous votons ainsi pour bon nombre de nos clients. Le droit de vote peut jouer le rôle de la «carotte» ou du «bâton» et nous l’utilisons de manière stratégique, tactique et pragmatique pour conduire le changement que nous souhaitons voir.

Du changement climatique à l’esclavage moderne en passant par les scandales d’audit, les questions ESG sont très vastes. Comment décider sur quoi s’engager?

Lancé en février 2022, le Programme d’engagement de Schroders décrit nos ambitions, nos priorités, notre approche et nos attentes, et nous les transmettons aux entreprises en amont de la saison des votes.

Nous avons identifié six grands thèmes pour nos actions d’engagement: le changement climatique, les droits de l’homme, la diversité et l’inclusion, le capital naturel et la biodiversité, la gestion du capital humain et la gouvernance d’entreprise.

Nous sommes fiers que notre Programme ait reçu le prix de l’initiative d’engagement ESG de l’année lors des Environmental Finance’s Sustainable Investment Awards 2022, les juges ayant valorisé la «priorité donnée aux résultats comme partie intégrante du processus d’engagement».

L’une des parties les plus gratifiantes de notre travail consiste à collaborer avec nos équipes d’investissement et l’équipe d’investissement durable au sens large, et à évaluer les risques ESG importants auxquels un investissement est confronté. Nous nous appuyons sur les informations fournies par nos propres outils, ainsi que sur des sources externes telles que les rapports d’entreprise, la recherche et l’actualité. L’objectif est d’évaluer et de renforcer les facteurs importants pour la performance d’investissement et les besoins de nos clients.

Comme le confirme notre Enquête 2022 auprès des investisseurs institutionnels, cela peut varier selon les régions. La gouvernance et la surveillance ont été le thème d’engagement le plus populaire pour les deux tiers des investisseurs (64 %), ce qui n’est pas surprenant car il sous-tend tous les thèmes ESG et la capacité des entreprises à gérer les risques pertinents. Le deuxième thème le plus populaire est celui des droits de l’homme (62 %) – l’impact des entreprises sur les travailleurs, les communautés et les consommateurs, suivi de l’action climatique et de la transparence (61 %).

Le climat est particulièrement important pour les investisseurs de la région Asie-Pacifique (65 %), du Royaume-Uni et de l’Europe (64 %), tandis que les droits de l’homme et la gouvernance arrivent en tête pour l’Amérique du Nord (64 % pour les deux) et la gestion du capital humain est le point qui arrive en premier en Amérique latine (58 %).

Comment cela fonctionne-t-il concrètement?

Tout d’abord, chez Schroders, notre activité d’actionnariat actif est vraiment axée sur les investisseurs. Les actions d’engagements ne sont pas menées par une équipe cloisonnée assise dans un coin. Deuxièmement, nous parlons avec les entreprises et non aux entreprises.

Nos investisseurs connaissent leurs entreprises, ont des relations avec l’équipe de direction et parlent généralement régulièrement aux décideurs. Ils sont le plus souvent dans la meilleure position pour influencer le changement, et nous travaillons avec eux pour accélérer et coordonner leur activité.

Un autre élément clé du rôle de l’équipe d’actionnariat actif est l’organisation d’engagements collaboratifs, où nous collaborons avec des organisations externes et d’autres investisseurs pour renforcer notre voix collective sur des questions où nous partageons un objectif commun.

Si nous ne constatons aucun progrès significatif après avoir mené des actions d’engagement répétées, nous faisons remonter nos préoccupations à un niveau supérieur. Il peut s’agir de voter contre la direction, voire de désinvestir.

Pour donner quelques exemples d’actionnariat actif dans la pratique, en 2022 nous avons continué à nous engager avec Amazon sur les questions de santé et de sécurité et de droits des travailleurs, et nous comptons environ 500 entreprises prioritaires sur les plans de transition climatique.

Schroders a annoncé à l’avance son intention de voter en faveur de propositions d’actionnaires relatives au changement climatique chez trois grandes compagnies pétrolières et gazières – Chevron, ExxonMobil et Shell – afin d’encourager une évolution plus rapide vers le zéro émission nette. Cette décision fait suite au soutien de résolutions similaires chez BP, ConocoPhillips, Occidental Petroleum et Phillips 66 au début de l’année 2022.

Parallèlement, Schroders s’est engagé auprès d’Amazon depuis sept ans pour améliorer les droits des travailleurs de la société, et lors de l’assemblée générale annuelle de cette année, nous avons déclaré vouloir voter en faveur de trois résolutions d’actionnaires sur la question.

Nous avons annoncé à l’avance que, lors des assemblées générales annuelles de Meta et d’Alphabet, nous voterions en faveur des résolutions d’actionnaires visant à améliorer leur approche des droits numériques – notamment en ce qui concerne les contenus à caractère abusif, la désinformation et la vie privée.

En ce qui concerne les niveaux globaux d’activité d’engagement, nous nous concentrons sur la proportion de plus en plus importante d’engagements qui cherchent à susciter le changement. Ça n’est pas seulement une question de volume. Les schémas ci-dessous donnent une idée de la répartition des engagements en 2021. Les chiffres complets pour 2022 seront communiqués au printemps.

Quelles nouveautés pour 2023?

Nous avons mis à jour notre Programme et élargi nos attentes vis-à-vis des entreprises. Dans un paysage en constante évolution – qu’il s’agisse de nouvelles réglementations, de données, d’actions gouvernementales ou de recherches – nous ne pouvons rester immobiles.

Les principaux changements pour 2023 comprennent une plus grande concentration sur la transition juste, l’augmentation de nos attentes envers les entreprises en matière de perte de biodiversité et de contraintes liées aux ressources naturelles, la définition de notre approche des résolutions d’actionnaires avec un nouveau cadre de résolutions d’actionnaires et la définition de nos efforts pour des engagements axés sur l’impact.

Nous mettons davantage l’accent sur la lutte contre la déforestation préjudiciable en réponse à nos propres recherches, à l’évolution des directives du marché et à l’engagement de toute l’entreprise sur cette question. Par exemple, en 2023, nous développons notre stratégie d’engagement contre la déforestation, qui soutiendra notre engagement à mettre fin à la déforestation liée aux matières premières agricoles d’ici 2025.

Nous continuerons à revoir nos priorités au fur et à mesure de l’évolution de notre compréhension des questions importantes et des meilleures pratiques du marché, afin de nous assurer que nous faisons pression pour obtenir des résultats et des changements significatifs.

 

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