Le marché des cryptomonnaies a entamé l'année 2026 dans une phase de réorientation stratégique. Alors que le modèle classique du cycle de quatre ans a visiblement perdu de son influence en 2025, il est progressivement remplacé par la conjoncture macroéconomique, les flux de capitaux institutionnels et les décisions gouvernementales.

Plusieurs observateurs du marché s’attendent à ce que cette nouvelle année soit un tournant, non pas tant comme un rallye impulsif, mais plutôt comme un changement structurel de fond.

Les analystes de Sygnum s’attendent notamment à ce que la clarté réglementaire croissante aux États-Unis ouvre la voie à un développement actif de la réserve nationale de Bitcoin. Le CLARITY Act et une éventuelle législation sur le Bitcoin devraient créer le cadre juridique qui facilitera la détention de Bitcoin en tant qu’actif stratégique par des acteurs étatiques.

Sygnum juge également plausible que plusieurs pays du G20 incluent officiellement le Bitcoin dans leurs réserves cette année. Bien qu’ils anticipent initialement de faibles allocations (jusqu’à 1% des réserves), ils soulignent l’effet de signal significatif que cela engendrerait. À long terme, une adoption gouvernementale plus large pourrait contribuer à réduire considérablement l’écart entre le Bitcoin et l’or.

D’autres acteurs appellent à des attentes plus modestes. L’analyste blockchain Marcin Kazmierczak souligne que la baisse de l’offre disponible de Bitcoin a été jusqu’ici principalement alimentée par les ETFs et les acheteurs institutionnels, et non par les gouvernements. Pour 2026, il prévoit une approche plus progressive, menée par les États et les municipalités américaines, tandis que les grandes économies pourraient rester politiquement en retrait.

La société de trading Wintermute diagnostique également un changement structurel du marché. Selon eux, la liquidité en 2026 sera fortement concentrée sur quelques grandes capitalisations, tandis que les cycles classiques des altcoins ne se matérialiseront pas. Le résultat sera un marché plus étroit avec des flux de capitaux plus sélectifs.

Wintermute identifie trois catalyseurs possibles pour une reprise plus large en 2026: une expansion des mandats institutionnels au-delà du Bitcoin et de l’Ether, une nouvelle hausse brutale des cryptos majeures créant un appel d’air, et un retour des investisseurs privés qui sont actuellement davantage focalisés sur les actions, l’intelligence artificielle et les matières premières.

Activité record et forte demande pour les ETF Ethereum

Ethereum entame également la nouvelle année avec une structure de marché sensiblement modifiée. La file d’attente de sortie du staking est tombée à zéro pour la première fois depuis des mois, tandis que la file d’attente d’entrée a grimpé à environ 2.6 millions d’ETH en quelques semaines.

Les nouveaux validateurs doivent actuellement attendre jusqu’à 45 jours pour pouvoir démarrer, alors que les retraits sont traités en quelques minutes. Les analystes y voient un signe clair de la baisse de la pression vendeuse et de l’attrait croissant de l’ETH en tant qu’actif générateur de rendement.

Des acteurs comme BitMine Immersion Technologies figurent parmi les moteurs de cette évolution, ayant apporté d’importantes quantités d’ETH au processus de staking. Au total, environ 36 millions d’ETH sont désormais dans le système de validation du réseau, ce qui correspond à environ 29% des ETH en circulation.

En parallèle, les ETF spot Ethereum américains connaissent à nouveau des flux entrants significatifs. En quatre jours, près de $475 millions ont afflué vers ces produits, tandis que le volume quotidien d’achats institutionnels nets augmentait à nouveau. Les observateurs du marché y voient une différence majeure par rapport aux mois précédents : une nouvelle demande rencontre une offre en baisse. Bien que le prix de l’ETH reste bien en deçà de son sommet historique de 2025, les traders soulignent la combinaison des flux ETF, de l’activité réseau croissante et d’une structure de marché stabilisée comme prérequis à une reprise plus durable.

Ethereum atteint également de nouveaux sommets en termes d’utilisation. Glassnode rapporte que la « rétention de l’activité » a presque doublé en un mois. Le nombre de premières adresses actives est passé de 4 à 8 millions. Simultanément, les adresses actives quotidiennes ont dépassé la barre du million pour la première fois depuis des années, tandis que les transactions quotidiennes ont atteint de nouveaux records à 2.9 millions. Santiment rapporte aussi une moyenne de plus de 300’000 nouveaux wallets créés par jour.

Les principaux moteurs de cette croissance sont l’utilisation en hausse des stablecoins, la baisse des frais et les améliorations techniques issues des récentes mises à jour d’Ethereum, rendant les interactions avec le réseau moins coûteuses et plus fluides.

En résumé, nous assistons à la convergence de plusieurs développements: des flux de capitaux croissants via des produits réglementés, un verrouillage accru de l’offre dans le système de staking et une expansion mesurable de l’utilisation réelle de la blockchain. Cette convergence indique une phase où les fondamentaux devraient primer sur les rotations de marché à court terme.