Entretien avec David Martin, Country Head France, Suisse & Monaco, Groupe La Française
Partout en Europe, les investisseurs manifestent un regain d’intérêt pour les stratégies actions à forte conviction, fondées sur l’analyse fondamentale. Nous nous sommes entretenus avec David Martin, Country Head France, Suisse & Monaco, Groupe La Française, afin de comprendre pourquoi la gamme CM‑AM Convictions continue de séduire les investisseurs de long terme.
Comment la gamme CM-AM Convictions se distingue-t-elle dans l’environnement actions actuel?
D.M : La gamme CMAM Convictions repose sur une philosophie claire: une gestion active et une sélection de titres à forte convictions, appuyée par un processus d’investissement éprouvé. Nos deux stratégies phares, CMAM Convictions Euro et CMAM Convictions USA, partagent le même ADN: un biais qualité et croissance, un processus robuste en place depuis 2006 et un cadre agile permettant à l’équipe de traverser les différents cycles de marché sans contrainte sectorielle, de style ou de taille de capitalisation. Chaque fonds investit respectivement dans des sociétés de la zone euro et des sociétés américaines, avec pour objectif de surperformer¹ leurs indices de référence (Euro Stoxx et S&P 500), indépendamment des cycles et des conditions de marché.
Vous mentionnez un processus d’investissement éprouvé. Qu’a‑t‑il de particulier?
D.M : L’un des piliers de ce processus est la stabilité. Depuis 2006, nos gérants s’appuient sur deux outils propriétaires qui structurent la génération d’idées et challengent les décisions d’investissement. Le premier est notre outil «Radar», un système de classement quantitatif qui évalue l’univers d’investissement et fait émerger des opportunités. Le second est notre modèle de «Valorisation», une approche simplifiée fondée sur les flux de trésorerie actualisés (DCF), conçue pour évaluer le potentiel de hausse à moyen‑long terme de chaque entreprise.
Ce qui distingue réellement notre approche réside dans la combinaison de ces outils avec une analyse fondamentale approfondie. Les outils permettent de réduire les biais comportementaux et d’apporter de la discipline, mais chaque décision d’investissement ou de désinvestissement est systématiquement validée par un travail d’analyse fondamentale. Ce processus soutient la gamme depuis près de deux décennies.
L’agilité est également souvent citée comme un élément clé. Qu’est‑ce que cela implique concrètement?
D.M : L’agilité signifie que l’équipe Convictions n’est contrainte par aucun style, secteur ou taille de capitalisation spécifique. Elle peut investir dans tous les secteurs, styles et capitalisations, et au sein de toutes les zones géographiques. Cette flexibilité est essentielle: elle permet à la gamme de capter les opportunités en amont, de se repositionner lorsque les cycles évoluent et de naviguer les phases de marché en fonction du momentum (eg. comme nous l’avons récemment observé entre les styles value, growth, ou entre les secteurs des financières ou technologiques).
Pourquoi les clients devraient‑ils considérer la gamme CM‑AM Convictions aujourd’hui?
D.M : Les investisseurs sont de plus en plus à la recherche d’alternatives actives aux solutions passives, telles que les ETF, en particulier dans des contextes où la dispersion augmente et que les cycles macroéconomiques deviennent plus incertains. Avec près de 20 ans d’historique sur ses principales stratégies, la gamme CM‑AM Convictions vise à délivrer une performance attractive avec une volatilité maîtrisée, ce qui est particulièrement pertinent pour les allocations de long terme.
Par ailleurs, ces deux stratégies offrent une exposition stratégique à la zone euro et au marché américain via une approche intégrant des critères ESG et ciblant des modèles économiques résilients, caractérisé par dynamique économique bénéficiaire, un fort potentiel de génération de cash‑flow et des équipes dirigeantes efficaces.
En quoi la stabilité de l’équipe Convictions soutient‑elle la gestion de ces stratégies?
D.M : La stabilité est essentielle. L’équipe Convictions est reconnue pour sa stabilité et son expérience. Le duo historique de gérants travaille ensemble depuis plus de dix ans, et l’équipe a été progressivement renforcée à partir de 2021 avec l’arrivée de trois gérants supplémentaires de talent.
Les clients sont sensibles à cette continuité. Une performance durable dans le temps est étroitement liée à la stabilité des équipes, à une philosophie d’investissement claire et cohérente, ainsi qu’à un processus rigoureux et discipliné. Ces principes constituent le socle de notre approche et nous guident dans la gestion de ces stratégies.
Si vous deviez résumer la gamme CM‑AM Convictions en une phrase?
D.M : «Solides dans nos méthodes, agiles dans nos choix.» Cette devise reflète parfaitement l’essence de la gamme. Je vous invite à consulter notre page dédiée pour découvrir plus en détail la philosophie et les stratégies : https://lp.la-francaise.com/fr/cm-am-convictions/
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