Obligations d’État ou d’entreprises, à haut rendement ou de qualité « investissement », sur les marchés développés ou émergents… Le monde obligataire est vaste et offre de nombreuses opportunités.

Les gérants de Carmignac Portfolio Flexible Bond travaillent en étroite collaboration avec l’ensemble de l’équipe obligataire Carmignac et notamment nos spécialistes du crédit et de la dette émergente, mobilisant leurs savoir-faire pour identifier les opportunités les plus prometteuses au sein de leurs univers respectifs.

De la théorie …

… à la pratique : l’application en 2025

  • Grâce à l’expertise de nos équipes de spécialistes, nous sommes en mesure d’identifier les opportunités attractives et de capter des primes de complexité sur le marché – c’est-à-dire un rendement additionnel obtenu en contrepartie de la difficulté à analyser, valoriser ou structurer certains titres.
  • En 2025, parmi les 169 émetteurs qui constituent nos investissements en crédit et dette émergente, nous avons entre autres privilégié les émetteurs financiers, un segment du crédit offrant, selon nous, un couple rendement/risque attractif.
  • Ce secteur, encore marqué par la crise de 2008, continue de proposer une prime ajustée du risque intéressante, soutenue par la solidité accrue des bilans bancaires. Les banques européennes ont presque triplé leurs fonds propres depuis 2008 tout en améliorant leur rentabilité dans un cadre réglementaire plus exigeant et un environnement plus favorable.
  • La consolidation du secteur s’accélère, avec de nombreuses fusions annoncées, tant domestiques que transfrontalières.
  • Ces éléments justifient une exploration complète de la structure de capital des banques européennes, en particulier les titres subordonnés, qui offrent des rendements supérieurs au crédit à haut rendement pour une notation émetteur souvent «investment grade».

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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​ Le rendement peut évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations des devises, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.​

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