SCHNEIDER ELECTRIC: un regain d’énergie
L’actu
L’équipementier électrique a réévalué à la hausse ses objectifs pour l’année 2020 lors de la publication des résultats du 3e trimestre, supérieurs aux attentes du marché.
Notre analyse
Le spécialiste de la gestion d’énergie et de l’automatisation affiche une reprise au troisième trimestre 2020 marquée par une croissance organique de +1,3% malgré l’impact négatif des variations de change qui coûtent près de 4% de performance. Ce rebond est porté par le redressement des volumes notamment en Chine qui connaît une croissance à deux chiffres, ainsi que par les tendances de long terme telles que les énergies renouvelables, les véhicules électriques ou encore la digitalisation.
Ces bons résultats permettent au groupe français de rehausser ses objectifs 2020 tout en restant prudent pour le quatrième trimestre. La croissance est désormais attendue entre -5 et -7% ( -7 et -10% auparavant) tandis que la marge devrait rester stable par rapport à l’an dernier et osciller entre -20 et +10 points de base en organique (-90 à -50 points de base précédemment).
Le groupe devrait ainsi atteindre 15,5% de marge opérationnelle en 2020 et 17% à moyen terme, d’autant que d’importantes acquisitions, prochainement intégrées, devraient être relutives. Le troisième trimestre a en effet été marqué par un certain nombre d’entre elles, telles que l’activité Électrique et Automatisation du groupe LARSEN & TOUBRO, celles de RIB SOFTWARE, de ProLeiT, sans oublier l’annonce du rachat d’OSIsoft par la filiale AVEVA.
Conclusion
Le marché salue le relèvement des prévisions du spécialiste des infrastructures avec une hausse de l’action de 2,25% le jour de la publication des résultats. La hausse du titre ces dernières semaines valorise l’entreprise avec un ratio cours sur bénéfices de 23, après avoir touché un point historiquement bas en mars dernier, à 12,5.
Rédaction achevée le 23.10.2020
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