ALLIANZ : Résilience et fort démarrage en 2021

Olivier de Berranger
Olivier de Berranger, CIO, LFDE

L’actu

L’assureur munichois, qui a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre 2021, signe un excellent début d’année.

Notre analyse

ALLIANZ a dégagé un résultat opérationnel de 3,3 milliards d’euros au premier trimestre 2021, battant les estimations du consensus, en progression de 45% par rapport à la même période de l’an dernier. Toutes les divisions contribuent à cette performance, autant l’assurance dommages que l’assurance vie et la gestion d’actifs. En assurance dommages, l’assureur allemand a bénéficié d’une hausse des souscriptions et d’un impact des catastrophes naturelles plus faible, l’impact du Covid-19 étant resté quant à lui maîtrisé.

L’assurance vie est tirée par les Etats-Unis. Enfin, la division gestion d’actifs a enregistré une solide collecte de 38 milliards d’euros, contre 15 milliards attendus. La marge de solvabilité du groupe a en revanche légèrement déçu, en s’affichant en dessous des attentes du consensus mais à un niveau qui place le groupe parmi les meilleurs du secteur. Pour l’année 2021, ALLIANZ a confirmé son objectif de résultat opérationnel, un niveau qui pourrait sembler conservateur au vu de ce très bon début d’année, mais la traditionnelle prudence de l’assureur reste de mise.

Conclusion

Le business model de l’assureur est très résilient et diversifié tant géographiquement qu’en termes de lignes métier. Le groupe dispose d’un bilan solide et le management affiche un excellent track record en matière de création de valeur, de M&A et de gestion du capital.

 


Les informations communiquées sont le résultat de recherches internes réalisées par l’équipe de gestion dans le cadre de son activité de gestion d’OPC et non d’une activité d’analyse financière au sens de la réglementation.

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