Les récentes tensions dans l’une des voies maritimes les plus importantes au monde ont une nouvelle fois mis en évidence la vulnérabilité énergétique de l’Europe. Elles soulignent également un changement structurel de long terme qui transforme durablement le paysage de l’investissement sur le continent.

Par René Møller Petersen, Lead Portfolio Manager de la stratégie Nordea Empower Europe

 

L’Europe n’est certes pas le principal consommateur du pétrole transitant par le détroit d’Ormuz. Pourtant, les perturbations sur les marchés mondiaux de l’énergie se répercutent presque immédiatement sur le continent. Les prix de l’énergie réagissent, les chaînes d’approvisionnement se tendent et les risques liés à une forte dépendance aux flux énergétiques mondiaux reviennent au premier plan.

L’approvisionnement énergétique n’est toutefois qu’un aspect d’un défi plus vaste. Des vulnérabilités similaires existent dans les chaînes d’approvisionnement, la production industrielle, les technologies clés et les infrastructures de sécurité. La dépendance de l’Europe vis-à-vis de fournisseurs extérieurs, des matières premières aux semi-conducteurs, en passant par les capacités de défense, est aujourd’hui évidente pour tous.

L’Europe y répond par des investissements d’envergure. Les capitaux se dirigent de plus en plus vers des projets et des entreprises qui contribuent à réduire les dépendances stratégiques et à renforcer la résilience économique et technologique du continent.

Pour les investisseurs, l’attention se porte ainsi sur les entreprises qui bénéficient de ce changement structurel et proposent des solutions dans les domaines de l’énergie, de l’industrie et de la sécurité. Trois thématiques apparaissent particulièrement pertinentes : la résilience énergétique, la relocalisation de la production industrielle ainsi que la défense et la cybersécurité. Avec l’importance croissante de la sécurité énergétique, les investissements dans l’électrification et les réseaux électriques modernes s’accélèrent. Dans le même temps, les entreprises relocalisent des chaînes de valeur critiques et investissent dans des technologies de production avancées, l’automatisation et la numérisation. L’évolution du contexte géopolitique entraîne en outre une hausse des dépenses consacrées à la défense, à la cybersécurité et aux technologies à double usage.

La transformation de l’Europe est déjà en cours. Les investissements dans l’énergie, l’industrie et la sécurité alimentent un changement structurel de long terme, qui devrait marquer l’économie européenne et les marchés des capitaux dans les années à venir.

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