Nous évoquons l’efficacité de l’or dans la couverture du risque et la raison d’être d’une allocation structurelle dans les portefeuilles multi-actifs.
Par Oliver Taylor, Multi-Asset Fund Manager et Joven Lee, Multi-asset Strategist
L’or est passé du statut de réserve de richesse physique à celui d’un actif financier négocié à l’échelle mondiale, son prix affichant historiquement une forte relation inverse avec les rendements réels. Cependant, cette relation s’est affaiblie depuis 2022, car les tensions géopolitiques (par exemple, la guerre entre la Russie et l’Ukraine), la diversification des réserves des banques centrales et la demande croissante de pays orientaux (en particulier de la Chine et de l’Inde) sont devenues les moteurs dominants de l’évolution des cours du métal jaune.
Ces prochains mois, la baisse des rendements réels, les fluctuations des devises et les risques géopolitiques devraient continuer d’influencer les prix de l’or.
Dans ce bref article, nous n’abordons pas les caractéristiques et les moteurs macroéconomiques de l’or, mais nous nous concentrons plutôt sur son efficacité dans la couverture du risque géopolitique et inflationniste, et nous demandons s’il est judicieux d’avoir une allocation structurelle à l’or dans des portefeuilles multi-actifs diversifiés.
Nos constatations suggèrent que l’or apporte un ensemble d’avantages à un portefeuille multi-actifs. La clé est de considérer l’or dans le contexte plus large de la construction de portefeuille. Son inclusion doit être délibérée et alignée sur les risques qu’elle est censée compenser.
Lire l’article complet ici : Les arguments en faveur d’une allocation structurelle à l’or dans les portefeuilles
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