Une semaine de records sur les marchés. A Wall Street comme en Europe, les indices ont atteint de nouveaux sommets, soutenus par de solides résultats d'entreprises et une relative détente de la situation au Moyen-Orient. Autre facteur favorable: le rapport sur l'emploi américain, plus faible qu'attendu, a été bien accueilli par les investisseurs. Ces chiffres ont tempéré les anticipations d'une hausse des taux de la Fed en septembre.
Matières premières
Le retour des métaux précieux
L’or et l’argent ont signé la performance de la semaine, portés par la baisse du dollar et les interrogations sur la trajectoire des taux. L’or a bondi de 7% depuis lundi à 4 350 dollars l’once, tandis que l’argent prenait la même pente autour de 64 dollars l’once. Ce mouvement s’est nourri d’un contexte géopolitique tendu au Moyen-Orient et d’une baisse relativement marquée du dollar après les dernières statistiques.
Le cuivre a aussi brillé, avec un record au-dessus de 14’000 USD la tonne sur le LME. La progression s’est accentuée après que l’interdiction d’exporter des concentrés de cuivre et de cobalt par la République démocratique du Congo a alimenté les craintes sur l’offre.
Le pétrole a traversé une semaine en deux temps, rythmée par les développements autour du détroit d’Ormuz. En début de semaine, les cours avaient cédé environ 11% sur le Brent, le marché anticipant un accord formel entre Washington et Téhéran pour rouvrir le passage stratégique. Le retournement est venu jeudi, lorsqu’une commission parlementaire iranienne a examiné un projet de loi interdisant le transit des navires américains et israéliens dans le détroit, avec des amendes pouvant atteindre un cinquième de la valeur des cargaisons. Le Brent a rebondi autour de 84 USD, avant de reperdre un peu de terrain vendredi.
Macroéconomie
Macro : Alors que les rapports sur l’emploi donnaient lieu à des surprises positives ces derniers mois, la tendance s’est brutalement inversée en juillet. Les économistes attendaient 80’000 créations d’emploi, l’économie américaine en a détruit 23’000. Les révisions des deux mois précédents ont, quant à elles, soustrait 103’000 emplois. Toutefois, le taux de chômage a baissé à 4.1%. Et comme les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles, les actions ont réagi positivement et les taux ont baissé suite à la publication de ce rapport. En effet, des données plus faibles réduisent un peu la pression sur la Fed. Le statu quo pour la réunion de septembre est de nouveau majoritaire alors qu’une hausse de taux était jusqu’ici anticipée.
Crypto : Le bitcoin (BTC) reste scotché autour des 65’000 USD depuis début juillet. Après avoir reculé de 2,82% la semaine dernière, il reprend 2,64% depuis lundi, ce qui permet au BTC de rester globalement à l’équilibre sur cette période. Ça bouge davantage du côté des stablecoins. Après l’annonce de l’OUSD, un stablecoin co-construit avec plus de 140 mastodontes de la finance américaine, c’est au tour de Circle d’annoncer cette semaine la création d’une blockchain dédiée à l’usage de son stablecoin USDC. Là encore, on retrouve des poids lourds tels que Visa, Mastercard ou encore BlackRock. Les institutionnels semblent donc laisser de côté le bitcoin et consorts cet été pour se concentrer sur le dollar sauce crypto, ce qui pourrait faire des stablecoins l’un des vrais gagnants de l’été 2026. Du côté des autres principales cryptos, ça ne bouge pas beaucoup non plus ‘: ether (ETH) reste autour de 1’920 USD, en hausse de 2%, tandis que Solana (SOL) est à l’équilibre autour de 73 USD, tout comme le Binance Coin (BNB), à 591 USD.
La saison des résultats du deuxième trimestre touche à sa fin. Après plusieurs semaines de publications en cascade, le calendrier va nettement s’alléger.
Le principal enseignement vient des Etats-Unis, où les bénéfices des entreprises ont enregistré une croissance exceptionnelle. Les secteurs liés, directement ou indirectement, à l’intelligence artificielle ont largement contribué à cette dynamique. Les sommes considérables investies dans cette technologie irriguent clairement l’économie américaine.
En Bourse, l’Europe n’est pas en reste: de nombreux indices ont inscrit des records au cours de la semaine.
La semaine prochaine, les indicateurs de prix reviendront sur le devant de la scène aux Etats-Unis, avec l’inflation de juillet mardi, puis les prix à la production mercredi. Du côté des entreprises, Cisco, Applied Materials, Tencent, CoreWeave, Alcon et Adyen viendront animer un calendrier plus clairsemé.
Nous profitons de la torpeur aoûtienne pour mettre en pause ce point hebdomadaire pendant deux semaines. Le prochain vous sera transmis le vendredi 28 août. Sauf, bien sûr, si notre collègue Antoine, qui avait l’air chaud comme la braise, décide de prendre la plume en solo ces deux prochains vendredis!