Lagarde sur le départ, la tech perd pied

Deux secousses ont rythmé la semaine passée. La première porte un nom: Christine Lagarde. Jeudi, la BCE a laissé ses taux inchangés (facilité de dépôt à 2,50%, refinancement à 2,65%), puis sa présidente a annoncé son départ au 7 février 2027. Des sources évoquent une hausse de 25 points de base en décembre, suivie d’une pause. L’inflation de la zone euro ressortait à 3,8% en septembre. En France, elle atteint 3,4% sur un an en octobre (prélim.), tandis que le PIB recule de 0,1% au troisième trimestre. Fitch a, dans la foulée, abaissé la perspective de la note française à négative. L’Italie affiche une inflation de 5,4%. La zone euro résiste mieux que prévu, avec une croissance de 0,4% sur le trimestre.

Aux États-Unis, la Fed a maintenu ses taux entre 3,75% et 4%, avec deux voix en faveur d’une hausse. Le PIB du troisième trimestre ressort à 3,4% annualisé et l’inflation PCE à 3,6% sur un an. Sur les actions, la déception d’Alphabet, puis celles d’Amazon et d’Intel, ont fait plonger la tech: le Nasdaq a lâché plus de 3% vendredi, et l’indice SOX a perdu plus de 16% en octobre.

Le gaz européen a touché 100 EUR/MWh, une première depuis décembre 2022. L’OPEP+ a maintenu ses objectifs de production pour décembre, et les pourparlers entre l’Iran et les médiateurs qataris se sont poursuivis à Doha. La Banque du Canada a relevé son taux à 2,5%, alors que la Banque du Japon est restée à 1,25%. Binance, enfin, a subi le vol de 6,3 milliards USD, que le FBI attribue à la Corée du Nord. Les retraits reprennent dimanche, après la couverture de l’essentiel des pertes.

Le portefeuille Europe a gagné 1,85% sur la semaine, contre 1,75% pour le STOXX Europe 600, avec en tête Prysmian (+11,43%), Renault (+6,67%) et Indra Sistemas (+6,61%).

Le portefeuille USA a cédé 1,64%, contre un repli de 0,57% pour le S&P 500. Eli Lilly (+11,31%), Amphenol (+7,03%) et RTX (+4,60%) ont tiré leur épingle du jeu.

Le portefeuille Asie-Pacifique recule de 1,91%, quand le MSCI AC Asia Pacific GDP Weighted stagne à -0,01%. Sandfire Resources (+9,16%), TOTO (+2,88%) et JD Health International (+1,33%) ont fait mieux.

Les urnes avant la Fed

Les élections de mi-mandat américaines du 3 novembre dominent la semaine. Washington n’a pas décidé s’il reprendrait ses frappes sur l’Iran, et les pourparlers de Doha se poursuivent.

Côté macro, lundi, l’ISM manufacturier américain est attendu à 54,6. Mardi, la RBA doit relever son taux de 4,6% à 4,85%, et les offres d’emploi JOLTS sont publiées. Mercredi, l’inflation flash de la zone euro est attendue à 3,9% contre 3,8%, et l’ISM services à 54,8. Jeudi, la Banque d’Angleterre devrait passer de 3,75% à 4%. Vendredi, le rapport sur l’emploi américain, avec 65 000 créations attendues et un chômage à 4,2%, précède la Fed de décembre. L’OPEP+ se réunira le 29 novembre pour fixer son cadre 2027.

Côté sociétés, Westpac tient lundi sa présentation de résultats, et SAP son sommet ALM EMEA, du 3 au 5 novembre. Mardi, Intesa Sanpaolo publie ses neuf mois, son conseil statuant aussi sur un acompte sur dividende. Mercredi, McKesson et Snap publient leurs résultats trimestriels. Sandoz participe à une conférence à Zurich, JPMorgan tient un roadshow à Londres, et ASML verse son dividende de 1,88 EUR. Jeudi sera le jour le plus chargé : DBS, Parker-Hannifin (avant l’ouverture), Nordex, Oscar Health, Euronext et Instacart (après la clôture) publient, et JPMorgan intervient à Boston. Vendredi, TSMC organise un forum à Tokyo et RingCentral détache son dividende de 0,125 USD.

Hors portefeuilles, Apple et Palantir publient lundi, AMD mardi, Novo Nordisk, Qualcomm et Uber mercredi. Les comptes d’Apple, dès lundi, diront si le doute sur les dépenses d’IA touche aussi le dernier grand de la tech resté à l’écart de la chute.