Nous sommes le premier septembre. Historiquement un mois compliqué — ceux qui se sont pris trop de claques entre le 1er septembre et le 31 octobre appellent ça la saison des krachs, même si ce n’est plus vraiment la mode puisque le monde entier est bullish en mode forever. Et pour fêter la rentrée, le marché obligataire mondial nous a préparé quelque chose de spectaculaire : le 30 ans américain sort d’août sur sa pire série depuis 2006, le 10 ans japonais tape 2,99% ce matin — du jamais vu depuis une génération — et le Bund comme l’OAT sont sur leurs plus hauts depuis quinze ans. La dette française est devenue presque aussi sexy que la dette grecque en 2011.

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