Loin de moi l’envie d’enfoncer le clou, mais quand même. Quand même je reste totalement sidéré quand je vois que « soudainement » on se rend compte que la hausse du baril va faire augmenter l’inflation. L’inflation qui, je le rappelle, nous fait beaucoup plus peur que de monter dans un bus sans masque et sans gel hydro alcoolique. C’est donc officiel depuis hier, si tu paies ton plein d’essence 40% plus cher que ce printemps, c’est que l’on vit dans un monde inflationniste. Et si on vit dans un monde inflationniste, c’est que Powell il va devoir réduire le soutien au marché et – peut-être – monter les taux avant qu’il se fasse lourder de la FED et avant que tout soit hors de contrôle.

L’Audio du 5 octobre 2021

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Défonçage en règle

Je ne vais donc pas vous rejouer le film d’hier, ni vous refaire la liste complète de ce qui ne va pas. Mais je vous encourage quand même à relire la chronique d’hier – juste histoire de voir que l’inflation n’est pas le SEUL problème que nous ayons, même si hier il semblerait que la seule chose qui ait retenu notre attention était effectivement le fait qu’aller à la pompe allait coûter plus cher et que ça n’était probablement que le début.

Hier le pétrole a donc cassé à la hausse et tout le reste a cassé à la baisse. Les craintes inflationnistes sont revenues – bon, notez que moi je m’en fous, à chaque fois que je vais à la station-service, je mets pour 50 frs d’essence. Donc pour moi ça n’augmente pas (merci Pierre-André, il fallait que je la place une fois) – toujours est-il qu’hier le marché a pris la mesure du fait que tout allait mal et que demain, ça sera pire. Les investisseurs ont donc tout vendu avec une petite préférence pour tout ce qui « croissance », autrement dit : « tout le marché s’est fait défoncer, mais le Nasdaq plus que le reste ».

Techniquement, c’est moche. Heureusement que le Nasdaq s’est arrêté de baisser pile-poil sur les supports du canal haussier de ces derniers mois et qu’il n’a pas encore touché la moyenne mobile des 200 jours. C’est bien, sauf que lorsque l’on voit le reste des emmerdes qui nous attendent et qui vont inévitablement apparaître dans les médias dans les jours qui suivent, la tension pourrait augmenter encore d’un cran. En tous les cas une banque d’affaire américaine n’a pas perdu de temps ; elle a fait un sondage auprès de ses clients et il se trouve que dorénavant 54% pensent que nous allons droit dans le mur et qu’un krach est en train de poindre à l’horizon, que l’inflation va leur bouffer leur pouvoir d’achat et que, du coup, ils ne vont plus pouvoir dépenser et consommer comme des fous. 

Le négativisme qui va nous sauver

Le fait que la conviction de l’arrivée d’un krach se renforce devrait être plutôt interprétée comme une bonne nouvelle, puisque l’on sait tous que les krachs qui se produisent quand TOUT LE MONDE est au courant sont à peu près aussi courant que les voitures électriques qui font 1’000 kilomètres avec une seule charge. Quoi qu’il en soit, l’ambiance est bien pourrie pour entamer ce mois d’octobre et même si l’on ne retient que le fait que le pétrole monte et que l’inflation va commencer à nous faire mal et que Powell va DEVOIR lancer son Tapering, monter les taux ET nous fouetter avec des orties, il faut aussi retenir qu’il n’y a pas que ça.

Non, il y aussi le plafond de la dette qui stresse tout le monde, même si personne n’a eu le courage de lire un article sur le sujet jusqu’au bout tellement c’est chiant. Il y a aussi la Chine qui inquiète – comme tous les jours – on ne sait pas trop quoi penser d’Evergrande qui est suspendu toutes les cinq minutes et parfois on se dit : « et si la contagion mondiale était possible ??? » – après tout, au début du COVID, on a tous cru que c’était un truc chinois, fabriqué par et pour les Chinois et que jamais ils n’exporteraient un truc pareil. Alors pourquoi pas Evergrande ? Oui, je sais je fais des parallèles qui sont un peu tirés par les cheveux, mais que voulez-vous, il faut bien meubler et trouver des choses à dire.

Donc pour faire simple et tenter d’être rationnel ; on est en train de se rendre compte qu’il y a plein de trucs qui ne vont pas à droite et à gauche et que le fait que le baril s’envole, tout comme le gaz naturel, le charbon et tout ce qui va nous servir à nous chauffer cet hiver, n’est pas forcément de bon augure. Personnellement, je suis en train de défricher la forêt à côté de chez moi pour avoir assez de bois pour l’hiver. Mais pendant ce temps, les marchés et les investisseurs peinent à trouver des raisons d’y croire encore.

Powell en équilibre instable

Et puis ça n’est pas tout. Au-delà du fait que l’inflation prend l’ascenseur et qu’elle est de moins en moins « sous contrôle », comme disait Powell, voici que Powell lui-même est en train de perdre le contrôle de sa destinée et de son job de Président de la FED, puisque depuis quelques jours, Madame Warren est en train de mener campagne pour le virer de son trône. Jusque-là, rien de très catastrophique, mais les craintes pourraient devenir un peu plus vivaces au fur et à mesure que l’on commencera à citer le nom d’une ou d’un de ses successeurs. Pour le moment, on parle de Lael Brainard pour le remplacer et heureusement, elle est plutôt « Dovish », mais si on commence à sortir des noms plutôt « hawkish », ça risque de se compliquer.

Sans compter que pour l’instant on ne parle « que » de Tapering et pas de hausse des taux, mais imaginez un tapering qui commence le 15 novembre, Powell qui se fait virer en février et qui est remplacé par un « hawkish », on va commencer à parler de hausse des taux pour le printemps. Mais ne nous emballons pas. Pour le moment on doit déjà se charger de terminer ce mois d’octobre qui a l’air fort mal engagé et qui pourrait être tout prêt de nous péter à la figure.

Pour faire simple, hier c’était pas beau et on a le moral dans les chaussettes. L’inflation est notre premier problème, mais il n’est pas le seul à faire la queue pour venir flinguer cet automne qui commence de la pire des façons. Et si l’on doit résumer la journée d’hier ; il fallait être long pétrole, long crypto et short le reste.

Le Japon en mode correction

Dans le jargon technique du monde merveilleux de la finance, on dit que lorsque on a baissé de plus de 10% depuis les plus hauts, c’est une correction. À l’instant où je vous parle, le Nikkei est en baisse de 9.98% depuis les récents plus hauts. Eux qui avaient compté sur un nouveau gouvernement pour leur changer la vie et surtout pour leur balancer un nouveau stimulus en millions de milliards de yens, voici que les choses semblent tourner au vinaigre (de riz) et que soudainement, les déclarations de certains membres du gouvernement comme quoi la hausse du pétrole pourrait faire monter l’inflation, entamer le pouvoir d’achat et réduire les profits des entreprises, n’a que moyennement plus à certains investisseurs.

Il faut tout de même noter que la réaction des gens est tout de même assez intéressante. Non, parce que quand on voit POURQUOI on baisse ce matin, il ne faut quand même pas venir me dire que c’est une surprise. Le baril de pétrole ne valait pas 10$ hier et on s’est réveillé ce matin à 78$ !!! On dirait que l’on s’est mis la tête dans le sable comme une autruche et que soudainement, en ressortant la tête du sable on se rend compte que tout a changé et qu’il est temps d’envisager de paniquer. Toujours est-il que le Japon est au bord de la correction – je vous laisserai le choix de corriger cette chronique vous-même en fin de journée. C’est ce que l’on appelle une « chronique boursière interactive » où le lecteur choisit lui-même la fin ou la signification.

Pour le reste, la Chine est fermée jusqu’à la fin de la semaine alors qu’ils testent le concept d’une semaine de vacances/une semaine de travail, ils sont en train de bosser presque moins que la France, et c’est tant mieux parce que du coup ça baisse pas et c’est Hong Kong qui prend les coups. Pour le moment, le Hang Seng tente de tenir le coup en terrain positif, mais ça n’est pas simple avec l’ombre d’Evergrande qui continue de planer sur la région. Pour le reste, on va faire simple : L’or ne fait rien – ou pas grand-chose, le pétrole casse à la hausse est frise les 78$, quant aux Cryptos, le Bitcoin semble retrouver une certaine vigueur et pourrait bien titiller les 50’000$ dans les heures qui viennent.

Les nouvelles du jour

Pour ce qui est des nouvelles du jour, on parle pas mal de Facebook, Instagram et WhatsApp et du nombre de personnes qui se sont rendus compte hier soir qu’ils n’avaient pas de vie et qu’il était temps de se mettre à Twitter pour avoir un « back-up » plan. Plaisanterie mis à part, il est assez impressionnant de voir le nombre de témoignages de personnes qui ont frisé la crise de nerfs hier soir. Un qui a dû avoir encore plus mal, c’est Zuckerberg qui a tout de même « perdu » 7 milliards durant la soirée. Entre sa « Whistleblower » qui vomit sur Facebook sur tous les plateaux télé et la panne générale, même les recommandations d’achat n’ont pas réussi à inverser la tendance. Précisons encore que même si on a enlevé 7 milliards à Zuckerberg, il va tout de même pouvoir aller faire ses courses ce soir et la soupe populaire n’est pas encore pour demain.

Ailleurs on parle aussi pas mal du COVID et des vaccins. Etonnant comme on n’en parlait plus et que, maintenant que tout va mal et que c’est officiel, on en profite pour remettre de l’huile sur le feu. Donc, au chapitre du COVID, il faudra retenir que le patron de BIONTECH pense que le virus va muter et que dans 12 mois il faudra un autre vaccin parce que celui-ci ne servira plus à rien – vu que l’on sait qu’après six mois il est aussi efficace que de l’eau sucrée et qu’il faut donc IMPERATIVEMENT s’injecter une troisième dose dont on n’a aucune idée sur sa durée d’efficacité. Donc si on comprend bien, il va éponger les stocks de vaccins, en faire un nouveau pour lutter contre le COVID 2.0 et pouvoir finir la déco intérieure de Yacht ainsi que la peinture de son Jet Privé.

Bon, pour être totalement honnête au niveau des vaccins, on retiendra que le vaccin Pfizer/Biontech permet TOUJOURS d’éviter les formes graves, même après 6 mois, mais ne prévient plus très bien contre l’infection. À noter qu’il ne fonctionne pas contre l’inflation non plus.

Autrement Biden est en train de se chauffer avec la Chine. La Trade War Made In Donald Trump semble faire son retour, on espère juste que Sleepy Joe ne va pas partir en guerre contre la Chine. Et puis, dans la série la justice américaine est complètement conne, un jury a condamné Tesla à 137 millions de dommages et intérêts à un de ses ex-employés qui avait subi « un environnement de travail hostile sur le plan racial ». Je suis totalement d’accord sur le fait que Tesla doit être sanctionné pour ça… mais 137 millions ? N’est-ce point complètement débile ???

Les chiffres du jour

Côté chiffres économiques, il y aura plein de PMI’s, puis il y aura le Trade Balance aux USA, ainsi que l’ISM Non-Facturing et l’émission de radio quotidienne de Christine Lagarde qui dira ce qu’elle pense de la condamnation de Sarkozy. Pour le reste, on notera encore que Pepsi va publier ses chiffres du trimestre et que les futures sont légèrement, mais alors très légèrement en hausse.

Pour le reste, je dois vous avouer que c’est tendu et qu’on a connu des jours meilleurs, mais en même temps, à chaque fois que l’on est au bord du gouffre, il y a les acheteurs qui débarquent pour sauver le monde. Ça serait d’ailleurs pas mal qu’ils se bougent un peu.

Passez une très belle journée et à demain !

Thomas Veillet

Investir.ch

“All the things I like to do are either immoral, illegal, or fattening.” —Alexander Woollcott, actor

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